¿Qué nos puede decir el pasado sobre el futuro de Bitcoin?

Bitcoin ha caído más del 50 por ciento en valor en los últimos seis meses, pero los poseedores de la criptomoneda están acostumbrados a la volatilidad. Aquí analizamos cómo el Financial Times cubrió los auges y caídas anteriores de Bitcoin para ver si la historia se repite.

Auge y caída en Japón (abril de 2017 a marzo de 2018)

Antes de 2017, Bitcoin se cotizaba a menos de 1.000 dólares. Pero el día de Año Nuevo de 2017, la criptomoneda superó los 1.000 dólares y antes de fin de año había subido a 20.000 dólares.

El auge fue provocado por un aumento del interés, primero en Japón y luego en Corea del Sur. Los inversores minoristas comenzaron a apostar por Bitcoin, atraídos por los anuncios de televisión en horario de máxima audiencia y los carteles que ofrecían altos rendimientos. Después de que Japón aprobara el comercio en 11 intercambios de cifrado en abril de 2017, el país representó alrededor del 40 por ciento de la actividad comercial diaria en todo el mundo.

Pero pronto se produjo un colapso. A principios de 2018, las llamadas ballenas Bitcoin, los mayores poseedores de la criptomoneda, comenzaron a cobrar para aprovechar los altos precios. Luego, el sentimiento se agrió cuando la bolsa japonesa Coincheck fue pirateada y perdió 530 millones de dólares en XEM, otra criptomoneda popular.

Aunque no se robó ningún Bitcoin, el ataque inquietó a los inversores minoristas preocupados por la seguridad de tener monedas digitales, especialmente después de que el regulador financiero de Japón allanó las oficinas de Coincheck en febrero.

El primer invierno de Bitcoin (marzo de 2018 a mayo de 2019)

Entre marzo de 2018 y mayo de 2019, Bitcoin cotizó por debajo de los 10.000 dólares mientras críticos y reguladores expresaban dudas sobre su futuro.

En Londres, por ejemplo, los comerciantes y las instituciones se han mostrado cautelosos a la hora de utilizar criptomonedas por temor al fraude, los delitos financieros y otros riesgos para la reputación.

La venta de liquidación a principios de 2018 por parte de las ballenas Bitcoin generó preocupaciones sobre la influencia de las grandes cuentas en el precio de la criptomoneda. En abril de 2018, alrededor de 1.600 carteras de Bitcoin contenían casi un tercio de todos los Bitcoins disponibles. De ellas, 100 carteras contenían más de 10.000 Bitcoin.

Cameron y Tyler Winklevoss, por ejemplo, quienes fueron más conocidos por demandar sin éxito a Mark Zuckerberg por la idea que se convirtió en Facebook, fueron algunas de las ballenas más grandes, comprando 120.000 Bitcoins en 2012.

El invierno se intensificó después de una batalla por una bifurcación de la criptomoneda a medida que se crearon nuevas versiones de Bitcoin, lo que envió el precio a su nivel más bajo desde principios de 2017.

Pero en junio, Bitcoin recibió un impulso de una fuente inesperada: Facebook. La empresa de redes sociales más grande del mundo reveló planes para Libra, su propia moneda digital. Si bien Libra finalmente siguió siendo solo un sueño, la noticia de que Facebook planeaba ingresar al sector aumentó la confianza en la sostenibilidad de Bitcoin.

El boom de la pandemia (octubre de 2020 a abril de 2021)

Después del impacto inicial de la pandemia, Bitcoin comenzó a ganar terreno después de que PayPal anunciara que permitiría a los usuarios tener criptomonedas.

Atrapados en el confinamiento y con controles de estímulo gubernamentales para gastar, los inversores minoristas comenzaron a apostar por el aumento de Bitcoin. En seis meses, la criptomoneda aumentó de menos de 12.000 dólares a más de 63.000 dólares.

El fuerte aumento también llamó la atención de los inversores institucionales, y el entusiasmo alcanzó su punto máximo con la IPO de Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas, que abrió en Nasdaq en abril de 2021 con una valoración de casi 76 mil millones de dólares.

Pero la euforia no duró mucho. China prohibió la criptominería, el uso de computadoras para resolver acertijos y ganar criptomonedas, en septiembre de 2021, aunque la actividad se trasladó rápidamente a otros países.

Luego, Estados Unidos y Europa volvieron a ofrecer la perspectiva de una regulación.

Al final, los comerciantes intradía se vieron atrapados en un frenesí de acciones meme, muchos de ellos cobrando sus Bitcoins para jugar en los mercados de valores, y surgieron más temores, incluido Elon Musk, sobre los costos ambientales de la criptominería. Bitcoin cayó a un mínimo de poco menos de 30.000 dólares a finales de julio.

Bitcoin sufre cuando los mercados bursátiles caen (julio de 2021 hasta el presente)

Los fanáticos de Bitcoin inicialmente insistieron en que era una protección contra la inflación e inmune a las fluctuaciones en otros mercados.

En octubre de 2021, la criptomoneda se generalizó por completo con el lanzamiento de un fondo cotizado en bolsa que permitía a los inversores participar en sus subidas y bajadas sin tener directamente Bitcoin. Días después de que el ETF comenzara a cotizar, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de casi 69.000 dólares.

Pero como inversión convencional, su suerte está mucho más alineada con el sentimiento más amplio del mercado.

Los temores en la economía estadounidense a principios de diciembre sobre el aumento de la inflación y futuras subidas de los tipos de interés provocaron que el precio de Bitcoin cayera bruscamente, y en los meses siguientes Bitcoin cayó en consonancia con la caída de las acciones tecnológicas estadounidenses.

A medida que la inflación empeoró este año, Bitcoin siguió sufriendo y tuvo en junio su peor semana desde 2020. ProShares, la empresa detrás de la primera EFT de Bitcoin, lanzó un nuevo fondo para beneficiarse de la caída de Bitcoin.

¿Qué sigue?

Todos los auges anteriores de Bitcoin han sido impulsados ​​por inversores minoristas que se precipitaron al mercado con la esperanza de obtener ganancias notables en un corto período de tiempo. Las caídas posteriores se produjeron cuando los reguladores, el mercado en general o las preocupaciones sobre los riesgos del sector hicieron que los poseedores de Bitcoin retiraran dinero.

Estas tendencias parecen continuar. Como dijo Katie Martin, autora de la columna Long View del FT, Bitcoin es "el activo más especulativo del planeta, posiblemente incluso el más especulativo de todos los tiempos".

De cara al futuro, si bien los reguladores han prometido ser “implacablemente duros”, sigue sin estar claro cómo funcionarán en la práctica las futuras normas en torno a las criptomonedas. Pero hay más evidencia de un pensamiento conjunto, y si los reguladores logran establecer reglas, ayudarán a la industria de la criptografía a generar más confianza y tal vez finalmente proporcionen cierta estabilidad.