Mida võib minevik meile Bitcoini tuleviku kohta rääkida?

Bitcoini väärtus on viimase kuue kuu jooksul langenud enam kui 50 protsenti, kuid krüptovaluuta omanikud on volatiilsusega harjunud. Siin vaatleme, kuidas FT kattis Bitcoini varasemad buumid ja langused, et näha, kas ajalugu kordub.

Jaapani buum ja langus (aprill 2017 kuni märts 2018)

Enne 2017. aastat kauples Bitcoin alla 1000 dollari. Kuid 2017. aasta uusaastapäeval murdis krüptovaluuta 1000 dollarit ja enne aasta lõppu oli see tõusnud 20 000 dollarini.

Buumi vallandas huvi kasv esmalt Jaapanis ja seejärel Lõuna-Koreas. Jaeinvestorid hakkasid Bitcoinil hasartmänge mängima, meelitades parimal ajal ilmuvate telereklaamide ja kõrget tulu pakkuvate stendide kaudu. Pärast seda, kui Jaapan kiitis 2017. aasta aprillis heaks kauplemise 11 krüptobörsil, moodustas riik umbes 40 protsenti igapäevasest kauplemistegevusest kogu maailmas.

Kuid peagi järgnes krahh. 2018. aasta alguses hakkasid krüptovaluuta suurimad omanikud nn Bitcoini vaalad kõrgete hindade ärakasutamiseks raha välja tegema. Seejärel muutus meeleolu halvemaks, kui Jaapani börsil Coincheck häkkiti ja ta kaotas teise populaarse krüptovaluuta XEM-is 530 miljonit dollarit.

Kuigi Bitcoini ei varastatud, tekitas häkkimine jaeinvestorites muret digitaalsete valuutade hoidmise turvalisuse pärast, eriti pärast seda, kui Jaapani finantsregulaator veebruaris Coinchecki kontoritesse haaras.

Esimene Bitcoini talv (märts 2018 kuni mai 2019)

Ajavahemikus 2018. aasta märtsist kuni 2019. aasta maini kauples Bitcoin alla 10 000 dollari, kuna kriitikud ja regulaatorid väljendasid kahtlust selle tuleviku suhtes.

Näiteks Londonis on kauplejad ja institutsioonid olnud krüptovaluutadega suhtlemisel ettevaatlikud, kartes pettusi, finantskuritegusid ja muid mainega seotud riske.

Bitcoini vaalade müük 2018. aasta alguses tekitas muret suurte kontode mõju pärast krüptovaluuta hinnale. 2018. aasta aprilli seisuga sisaldas umbes 1600 Bitcoini rahakotti peaaegu kolmandikku kõigist saadaolevatest Bitcoinidest. Neist 100 rahakotti sisaldasid üle 10 000 Bitcoini.

Näiteks Cameron ja Tyler Winklevoss, kes olid tuntud selle poolest, et kaebasid Mark Zuckerbergi edutult kohtusse selle idee pärast, millest sai Facebook, olid ühed suurimad vaalad, ostes 2012. aastal teadaolevalt 120 000 Bitcoini.

Talv süvenes pärast võitlust krüptovaluuta hargi pärast, kui loodi Bitcoini uued versioonid, mis viis hinna madalaimale tasemele alates 2017. aasta algusest.

Kuid juunis sai Bitcoin tõuke ootamatult allikalt: Facebook. Maailma suurim sotsiaalmeediaettevõte avalikustas oma digitaalse valuuta Kaalude plaanid. Kuigi Kaalud jäid lõpuks vaid unistuseks, suurendas uudis Facebooki plaanist sektorisse siseneda usaldust Bitcoini jätkusuutlikkuse vastu.

Pandeemia buum (oktoober 2020 kuni aprill 2021)

Pärast pandeemia esialgset šokki hakkas Bitcoin jõudma pärast seda, kui PayPal teatas, et see võimaldab kasutajatel hoida krüptovaluutasid.

Seisundis ja valitsuse stiimulikontrollide tõttu hakkasid jaeinvestorid panustama Bitcoini tõusule. Kuue kuuga tõusis krüptovaluuta alla 12 000 dollarilt üle 63 000 dollari.

Järsk tõus pälvis ka institutsionaalsete investorite tähelepanu ning elevus saavutas haripunkti Coinbase’i, suurima krüptobörsi IPOga, mis avati Nasdaqis 2021. aasta aprillis väärtusega ligi 76 miljardit dollarit.

Aga kõrge ei kestnud kaua. Hiina keelustas 2021. aasta septembris krüptokaevandamise ehk arvutite kasutamise mõistatuste lahendamiseks krüptovaluutade teenimiseks, kuigi tegevus kandus kiiresti teistesse riikidesse.

Siis pakkusid USA ja Euroopa taas väljavaateid reguleerida.

Lõpuks sattusid päevakauplejad meemiaktsiate meeletusse, paljud neist kasseerisid oma Bitcoine, et aktsiaturgudel mängida, ning lisaks tekitas ka Elon Musk hirmu krüptokaevandamise keskkonnakulude pärast. Bitcoin langes juuli lõpus madalaima tasemeni, veidi alla 30 000 dollari.

Bitcoin kannatab, kui aktsiaturud langevad (juuli 2021 kuni praeguseni)

Bitcoini fännid väitsid algselt, et see on maandamine inflatsiooni vastu ja immuunne teiste turgude kõikumiste suhtes.

2021. aasta oktoobris läks krüptovaluuta täielikult peavoolu, kuna käivitati börsil kaubeldav fond, mis võimaldas investoritel osaleda selle tõustes ja langustes ilma Bitcoini otseselt omamata. Mõni päev pärast ETF-i kauplemise algust saavutas Bitcoin kõigi aegade kõrgeima taseme, peaaegu 69 000 dollarit.

Kuid tavainvesteeringuna on selle varandus palju rohkem kooskõlas laiema turutunnetusega.

Detsembri alguses USA majanduses valitsenud hirmud inflatsiooni tõusu ja tulevaste intressitõusude ees põhjustasid Bitcoini hinna järsu languse ning järgnevatel kuudel langes Bitcoin koos USA tehnoloogiaaktsiate langusega.

Kuna inflatsioon sel aastal halvenes, kannatas Bitcoin jätkuvalt, olles juunis halvim nädal pärast 2020. aastat. Esimese Bitcoini EFT taga asuv ettevõte ProShares käivitas uue fondi, et saada Bitcoini langusest kasu.

Mis saab edasi?

Bitcoini varasemad buumid on kõik ajendatud turule tormanud jaeinvestoritest, kes loodavad lühikese aja jooksul märkimisväärset kasumit teenida. Järgnevad krahhid tulid siis, kui reguleerivad asutused, laiem turg või mure sektori riskide pärast pani Bitcoini omanikud raha välja maksma.

Need suundumused näivad jätkuvat. Nagu ütles FT veeru Long View autor Katie Martin, on Bitcoin "kõige spekulatiivsem vara planeedil, võib-olla isegi kõigi aegade kõige spekulatiivsem".

Kuigi tulevikku vaadates on regulaatorid lubanud olla "halastamatult karmid", jääb suures osas ebaselgeks, kuidas krüptovaluutat käsitlevad tulevased reeglid praktikas töötavad. Kuid on rohkem tõendeid ühendatud mõtlemise kohta ja kui regulaatoritel õnnestub reeglid kehtestada, aitavad need krüptotööstusel luua rohkem usaldust ja võib-olla lõpuks ka stabiilsust.