Čo nám môže minulosť povedať o budúcnosti Bitcoinu?

Hodnota bitcoinu sa za posledných šesť mesiacov prepadla o viac ako 50 percent, no držitelia kryptomeny sú na volatilitu zvyknutí. Tu sa pozrieme na to, ako FT pokryl predchádzajúce boomy a pády Bitcoinu, aby sme zistili, či sa história opakuje.

Boom a pád v Japonsku (apríl 2017 až marec 2018)

Pred rokom 2017 sa bitcoin obchodoval pod 1 000 USD. Ale na Nový rok 2017 kryptomena zlomila 1 000 dolárov a pred koncom roka stúpla na 20 000 dolárov.

Boom bol vyvolaný prudkým nárastom záujmu najprv v Japonsku a potom v Južnej Kórei. Maloobchodní investori začali hazardovať s bitcoinmi, ktorých zlákali televízne reklamy v hlavnom vysielacom čase a billboardy ponúkajúce vysoké výnosy. Po tom, čo Japonsko v apríli 2017 schválilo obchodovanie na 11 kryptoburzách, táto krajina predstavovala približne 40 percent dennej obchodnej aktivity na celom svete.

Čoskoro však nasledoval pád. Začiatkom roka 2018 začali takzvané bitcoinové veľryby, najväčší držitelia kryptomeny, vyplácať peniaze, aby využili vysoké ceny. Nálada sa potom zhoršila, keď bola japonská burza Coincheck napadnutá a stratila 530 miliónov dolárov v XEM, ďalšej populárnej kryptomene.

Hoci neboli ukradnuté žiadne bitcoiny, tento hack znepokojil retailových investorov, ktorí sa obávali o bezpečnosť držby digitálnych mien, najmä po tom, čo japonský finančný regulátor vo februári vykonal raziu v kanceláriách Coinchecku.

Prvá bitcoinová zima (marec 2018 až máj 2019)

Medzi marcom 2018 a májom 2019 sa bitcoin obchodoval pod 10 000 USD, pretože kritici a regulačné orgány vyjadrili pochybnosti o jeho budúcnosti.

Napríklad v Londýne boli obchodníci a inštitúcie obozretní pri obchodovaní s kryptomenami zo strachu z podvodu, finančnej kriminality a iných reputačných rizík.

Výpredaj bitcoinových veľrýb začiatkom roka 2018 vyvolal obavy z vplyvu veľkých účtov na cenu kryptomeny. V apríli 2018 obsahovalo približne 1 600 bitcoinových peňaženiek takmer tretinu všetkých dostupných bitcoinov. Z toho 100 peňaženiek obsahovalo viac ako 10 000 bitcoinov.

Cameron a Tyler Winklevoss, napríklad, ktorí boli známi tým, že neúspešne žalovali Marka Zuckerberga kvôli nápadu, ktorý sa stal Facebookom, boli jedny z najväčších veľrýb, ktoré v roku 2012 nakúpili 120 000 bitcoinov.

Zima sa zintenzívnila po bitke o fork v kryptomene, keď boli vytvorené nové verzie bitcoinu, čím sa cena dostala na najnižšiu úroveň od začiatku roku 2017.

V júni však bitcoin získal podporu z neočakávaného zdroja: Facebook. Najväčšia svetová spoločnosť sociálnych médií odhalila plány pre Libra, vlastnú digitálnu menu. Zatiaľ čo Váhy nakoniec zostali len snom, správa, že Facebook plánuje vstúpiť do sektora, zvýšila dôveru v udržateľnosť Bitcoinu.

Pandemický boom (október 2020 až apríl 2021)

Po počiatočnom šoku z pandémie sa Bitcoin začal presadzovať po tom, čo PayPal oznámil, že používateľom umožní držať kryptomeny.

Maloobchodní investori, ktorí uviazli v zablokovaní a s vládnymi stimulačnými kontrolami na míňanie, začali vsádzať na vzostup Bitcoinu. Za šesť mesiacov stúpla kryptomena z menej ako 12 000 USD na viac ako 63 000 USD.

Strmý nárast zaujal aj inštitucionálnych investorov a nadšenie vyvrcholilo IPO Coinbase, najväčšej kryptoburzy, ktorá bola otvorená na Nasdaq v apríli 2021 s ocenením takmer 76 miliárd dolárov.

Vysoká však netrvala dlho. Čína zakázala ťažbu kryptomien, používanie počítačov na riešenie hádaniek na zarábanie kryptomien, v septembri 2021, hoci aktivita sa rýchlo presunula do iných krajín.

Potom USA a Európa opäť ponúkli perspektívu regulácie.

Nakoniec sa denní obchodníci dostali do šialenstva akcií meme, mnohí z nich inkasovali svoje bitcoiny, aby mohli hrať na akciových trhoch, a vyvolali ďalšie obavy, vrátane Elona Muska, z environmentálnych nákladov na ťažbu kryptomien. Bitcoin koncom júla klesol na minimum tesne pod 30 000 $.

Bitcoin trpí, keď akciové trhy klesnú (od júla 2021 do súčasnosti)

Fanúšikovia bitcoinu pôvodne trvali na tom, že ide o zabezpečenie proti inflácii a imúnne voči výkyvom na iných trhoch.

V októbri 2021 sa kryptomena stala plne mainstreamovou spustením fondu obchodovaného na burze, ktorý umožnil investorom podieľať sa na jeho vzostupoch a pádoch bez toho, aby priamo držali Bitcoin. Niekoľko dní po tom, čo sa ETF začalo obchodovať, Bitcoin dosiahol historické maximum takmer 69 000 dolárov.

Ale keďže ide o bežnú investíciu, jej bohatstvo je oveľa viac zosúladené so širším sentimentom na trhu.

Obavy v americkej ekonomike zo začiatku decembra z rastúcej inflácie a budúceho zvyšovania úrokových sadzieb spôsobili prudký pokles ceny Bitcoinu a v nasledujúcich mesiacoch Bitcoin klesal v súlade s poklesom akcií amerických technológií.

Keďže inflácia sa tento rok zhoršila, bitcoin naďalej trpel, pričom v júni mal najhorší týždeň od roku 2020. Spoločnosť ProShares, ktorá stojí za prvým bitcoinovým EFT, spustila nový fond, aby profitovala z poklesu bitcoinu.

čo bude ďalej?

Predchádzajúce boomy bitcoinu boli všetky poháňané maloobchodnými investormi, ktorí sa ponáhľali na trh v nádeji, že v krátkom čase dosiahnu značný zisk. Následné prepady prišli, keď regulátori, širší trh alebo obavy z rizík sektora spôsobili, že držitelia bitcoínov vyplatili peniaze.

Zdá sa, že tieto trendy pokračujú. Ako povedala Katie Martin, autorka stĺpca Long View na FT, Bitcoin je „najšpekulatívnejšie aktívum na planéte, možno dokonca najšpekulatívnejšie všetkých čias“.

Pri pohľade do budúcnosti, hoci regulačné orgány sľúbili, že budú „neúnavne tvrdé“, zostáva do značnej miery nejasné, ako budú budúce pravidlá týkajúce sa kryptomien fungovať v praxi. Existuje však viac dôkazov o spoločnom myslení a ak sa regulačným orgánom podarí nastaviť pravidlá, pomôžu kryptopriemyslu vybudovať si väčšiu dôveru a možno konečne poskytnú určitú stabilitu.