Τι να περιμένετε μετά το τελευταίο άλμα του Bitcoin: Arthur Hayes

Τι να περιμένετε μετά το τελευταίο άλμα του Bitcoin: Arthur Hayes

Η εβδομαδιαία αύξηση του Bitcoin πάνω από τα 20.000 δολάρια δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η ανοδική αγορά επέστρεψε, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση του συνιδρυτή της BitMEX, Arthur Hayes.

Ο πρώην Διευθύνων Σύμβουλος παρουσίασε πρόσφατα ορισμένα πιθανά σενάρια που θα πυροδοτήσουν την επόμενη μεγάλη κίνηση του Bitcoin - η οποία συνοψίζεται κυρίως στον τρόπο συμπεριφοράς της Federal Reserve στο εγγύς μέλλον.

Αναλύοντας την αναπήδηση του Bitcoin

Σε έναμεσαία συνεισφοράΜε τίτλο «Bouncy Castle», που δημοσιεύτηκε την Πέμπτη, ο Hayes προσέφερε αρχικά δύο θεωρίες σχετικά με το τι οδηγεί στην πραγματικότητα την αντλία του Bitcoin από τα χαμηλά του.

Το πρώτο είναι ότι πρόκειται για μια φυσική αναπήδηση από το τοπικό χαμηλό του κάτω από τα 16.000 $ – οπότε το Bitcoin θα μπορούσε να συνεχίσει να διαπραγματεύεται λοξά «μέχρι να βελτιωθούν οι συνθήκες ρευστότητας σε δολάρια ΗΠΑ».

Εναλλακτικά, το ράλι πυροδοτήθηκε από την τελευταία έκθεση ΔΤΚ του Γραφείου Στατιστικής Εργασίας, η οποία έδειξε ότι ο ετήσιος πληθωρισμός υποχώρησε στο 6,5% τον Δεκέμβριο. Σύμφωνα με τον Hayes, η αγορά θα μπορούσε να ερμηνεύσει τον αριθμό ως ένδειξη ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σύντομα θα «απομακρυνθεί» από την περιοριστική νομισματική της πολιτική.

Ως εκ τούτου, οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορεί να βιαστούν να αγοράσουν κρυπτογράφηση ενώ είναι φθηνή προτού η κεντρική τράπεζα ανοίξει τις πύλες ρευστότητάς της. Σε αυτήν την περίπτωση, η αγορά είτε θα επιστρέψει στα προηγούμενα χαμηλά της εάν η Fed δεν αντιστρέψει την πορεία της (Σενάριο 2Α), είτε θα συνεχίσει να ανακάμπτει εάν η κεντρική τράπεζα αντιστρέψει πραγματικά την πορεία της (Σενάριο 2Β).

«Προφανώς όλοι θέλουμε να πιστεύουμε ότι οδεύουμε προς το Σενάριο 2Β», έγραψε ο Hayes. «Τούτου λεχθέντος, νομίζω ότι στην πραγματικότητα βρισκόμαστε αντιμέτωποι με έναν συνδυασμό σεναρίων 1 και 2Α – που δίνει κάποιο δισταγμό στο δάχτυλό μου που προκαλεί φαγούρα «αγορά».

Η συμπεριφορά της κεντρικής τράπεζας έχει ήδη αποδειχθεί ότι είναι βασικός μοχλός των κινήσεων των τιμών του Bitcoin. Το περιουσιακό στοιχείο αυξήθηκε από 3.000 δολάρια σε 69.000 δολάρια το 2020 και το 2021, όταν το επιτόκιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ήταν σε ιστορικό χαμηλό μόλις 0,25%. Εν τω μεταξύ, η τιμή έπεσε κατά τη διάρκεια του 2022 καθώς η κεντρική τράπεζα αύξησε αυτό το επιτόκιο σε πάνω από 4% - πυροδοτώνταςΜαζικές απολύσειςκαι αρκετοίπτωχεύσειςμία από τις μεγαλύτερες εταιρείες κρυπτογράφησης.

Θα αλλάξει πορεία η Fed;

Ο Hayes είπε ότι δεν αναμένει η Fed να επιστρέψει στη νομισματική πολιτική της εποχής Covid βασισμένη αποκλειστικά σε πολλά υποσχόμενους αριθμούς CPI. Αντίθετα, ο Πρόεδρος Jerome Powell έχει δηλώσει ότι «είναι επικεντρωμένος στην αλληλεπίδραση μεταξύ της αύξησης των μισθών (ωριαίες αποδοχές στις ΗΠΑ) και των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (πυρήνας PCE).

Επί του παρόντος, οι ωρομίσθιοι στις ΗΠΑ αυξάνονται με περίπου τον ίδιο ρυθμό με τον πληθωρισμό. Αυτό σημαίνει ότι το κόστος των καταναλωτικών αγαθών θα μπορούσε να συνεχίσει να αυξάνεται καθώς οι κατασκευαστές συνεχίζουν να αυξάνουν τις τιμές για να ταιριάζουν με αυτούς τους μισθούς, δίνοντας στην κεντρική τράπεζα δικαιολογία να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια.

Μια άλλη πιο εύλογη περίπτωση για την περιστροφή της Fed, σύμφωνα με τον Hayes, είναι εάν «ένα μέρος της πιστωτικής αγοράς των ΗΠΑ καταρρεύσει», οδηγώντας σε «κατάρρευση σε ένα ευρύ φάσμα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων», συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων.

«Αυτό το σενάριο είναι λιγότερο από το ιδανικό γιατί θα σήμαινε ότι όποιος αγοράζει ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία τώρα θα αντιμετωπίσει τεράστιες απώλειες απόδοσης», εξήγησε ο συνιδρυτής. «Το 2023 θα μπορούσε να είναι εξίσου κακό με το 2022 έως ότου η Fed αλλάξει πορεία».

.