Czego można się spodziewać po ostatnim skoku Bitcoina: Arthur Hayes

Czego można się spodziewać po ostatnim skoku Bitcoina: Arthur Hayes

Według ostatniej analizy współzałożyciela BitMEX, Arthura Hayesa, tygodniowy wzrost wartości Bitcoina powyżej 20 000 dolarów niekoniecznie oznacza powrót hossy.

Były dyrektor generalny opisał niedawno kilka możliwych scenariuszy, które spowodują kolejny duży ruch Bitcoina – który głównie sprowadza się do zachowania Rezerwy Federalnej w najbliższej przyszłości.

Analiza odbicia Bitcoina

W jednymśredni wkładZatytułowany „Dmuchany zamek”, opublikowany w czwartek, Hayes po raz pierwszy przedstawił dwie teorie na temat tego, co tak naprawdę napędza pompę Bitcoina od najniższych poziomów.

Po pierwsze, jest to naturalne odbicie od lokalnego minimum poniżej 16 000 dolarów – w takim przypadku Bitcoin może kontynuować handel boczny „dopóki nie poprawią się warunki płynności w USD”.

Alternatywnie, wzrost został wywołany najnowszym raportem Biura Statystyk Pracy dotyczącym CPI, który pokazał, że roczna inflacja spadła w grudniu do 6,5%. Według Hayesa rynek może zinterpretować tę liczbę jako sygnał, że Rezerwa Federalna USA wkrótce „odejdzie” od restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Dlatego uczestnicy rynku mogą spieszyć się z zakupem kryptowalut, gdy są one tanie, zanim bank centralny otworzy śluzy płynnościowe. W takim przypadku rynek albo powróci do poprzednich minimów, jeśli Fed nie zmieni kursu (scenariusz 2A), albo będzie kontynuował odbicie, jeśli bank centralny faktycznie zmieni kurs (scenariusz 2B).

„Oczywiście wszyscy chcemy wierzyć, że zmierzamy w stronę scenariusza 2B” – napisał Hayes. „To powiedziawszy, myślę, że tak naprawdę mamy do czynienia z kombinacją scenariuszy 1 i 2A, co powoduje, że mój palec wskazujący „kup” zaczyna się wahać”.

Zachowanie banków centralnych okazało się już kluczowym czynnikiem wpływającym na zmiany cen Bitcoina. Wartość aktywów wzrosła z 3000 dolarów do 69 000 dolarów w latach 2020 i 2021, kiedy stopa procentowa Rezerwy Federalnej osiągnęła historycznie najniższy poziom zaledwie 0,25%. Tymczasem cena spadała przez cały 2022 r., gdy bank centralny podniósł tę stopę do ponad 4% – co spowodowałoMasowe zwolnieniai kilkabankructwajedna z największych firm kryptowalutowych.

Czy Fed zmieni kurs?

Hayes powiedział, że nie spodziewa się, że Fed powróci do swojej polityki pieniężnej z czasów Covid-19, opartej wyłącznie na obiecujących danych CPI. Przewodniczący Jerome Powell wskazał raczej, że „koncentruje się na wzajemnym oddziaływaniu wzrostu płac (zarobki godzinowe w USA) i osobistych wydatków konsumpcyjnych (podstawowy PCE).

Obecnie płace godzinowe w USA rosną w mniej więcej tym samym tempie, co inflacja. Oznacza to, że koszty towarów konsumpcyjnych mogą w dalszym ciągu rosnąć, w miarę jak producenci będą w dalszym ciągu podnosić ceny, aby odpowiadały płacom, co uzasadnia bank centralny dalsze podnoszenie stóp procentowych.

Według Hayesa kolejnym bardziej prawdopodobnym przypadkiem zmiany kursu Fed jest „załamanie się części amerykańskiego rynku kredytowego”, co doprowadzi do „krachu szerokiego zakresu aktywów finansowych”, w tym kryptowalut.

„Ten scenariusz nie jest idealny, ponieważ oznaczałby, że każdy, kto kupi teraz ryzykowne aktywa, poniósłby ogromne straty w wydajności” – wyjaśnił współzałożyciel. „Rok 2023 może być tak samo zły jak 2022, dopóki Fed nie zmieni kursu”.

.