Ще станат ли стабилните монети в евро като EUROC масови?

Ще станат ли стабилните монети в евро като EUROC масови?

Стабилните монети са проекти, обвързани предимно с щатски долари, но еврото получава своето парче от пая. Съобщението на Circle за EUROC (Euro Coin) миналата седмица даде известна увереност на експертите, че в близко бъдеще ще има основен стейбълкойн, обвързан с еврото, въпреки че не е ясно кога.

„Засега не виждаме подходящ евро стейбълкойн: много ниска ликвидност и приемане“, каза Фабиан Шолц, съосновател и главен изпълнителен директор на Kudona, базирана в Германия и лицензирана от Литва борса за криптовалута, каза пред Blockworks.

Еврото, споделяно от 19 държави-членки на Европейския съюз, е втората по големина валута в света, веднага след щатския долар. Въпреки глобалния си пазарен дял от около 19% по различни показатели за използване на международна валута, еврото има незначителен дял от стабилни монети.

Докато крипто екосистемата източваше капитал по време на този мечи пазар, обвързаните с долара стабилни монети успяха да увеличат своето господство, тъй като инвеститорите потърсиха защита през тези бурни седмици. Въпреки експлозиите като TerraUSD (UST), стабилните монети се разглеждат като средство за паркиране на стойност, без да се налага теглене във фиатна валута, което често води до такси.

Към днешна дата само няколко стабилни монети са били обвързани с еврото, като EURt от Tether – дъщерна стабилна монета на най-голямата обезпечена с долари емисия USDT – или EURS от Stasis. Далеч от мащаба на обвързаните с долари стабилни монети, EURt има пазарна капитализация от около 218,4 милиона долара, а пазарната капитализация на EURS е около 130,1 милиона долара. според CoinGecko.

Според а Докладът е публикуван миналата седмица от Европейската централна банка относно международната роля на еврото, делът на еврото на крипто пазарите е „изключително нисък“ от 0,2%. Централната банка на еврозоната признава, че „стабилните монети, обвързани с еврото, са започнали да набират популярност, въпреки че пазарът е все още в начален стадий“, но предупреждава, че „стабилните монети не трябва да се разглеждат като нов клас безопасни активи, а по-скоро като по-малко волатилни, но рискови криптоактиви“.

Все пак Патрик Хансен, експерт по политиката на ЕС и съветник по крипто рискови проекти в Presight Capital, вярва, че търсенето се увеличава за деноминирани в евро стабилни монети, което представлява до 40% от глобалните SWIFT плащания и 20% от световните валутни резерви.

„Широко използван и ликвиден евро стейбълкойн може да даде възможност и да подобри различни интересни случаи на употреба за европейските инвеститори и бизнеси: от по-ефективно влизане/излизане към крипто/DeFi до парични преводи и B2B плащания, крипто-FX пазар без триене и много повече“, каза Хансен пред Blockworks.

Шолц от Kudona прогнозира, че големи крипто играчи като Circle или Binance „може да са в състояние да променят това, но ще им трябват няколко месеца, ако не и две или три години на приемане, за да увеличат ликвидността и приемането от страна на DeFi“.

Това би променило играта за европейските инвеститори, тъй като те са изправени пред валутни рискове спрямо долара. Досега през 2022 г. валутата на еврозоната е загубила 11% от стойността си спрямо долара и някои анализатори прогнозират, че двете валути ще достигнат паритет по-късно тази година.

В момента базираните на евро стабилни монети са по-малко ликвидни и „склонни да се продават подобно на други рискови активи, вместо да се държат като средство при цифрови транзакции и търговия“, според проучване на ЕЦБ. В същото време институцията признава, че стейбълкойн в евро може да поддържа международния профил на валутата.

Нормализирането на паричната политика може да ускори приемането

Решаващ въпрос за емитента на базиран на евро стейбълкойн е изцяло в обсега на ЕЦБ. Със своя лихвен процент по депозитите от -0,5%, Европейската централна банка затруднява поддържането на обвързан с евро стейбълкойн с пълни резерви, тъй като емитентите трябва да плащат отрицателна лихва върху банковите депозити.

„Отрицателните лихвени проценти по банковите депозити са сред ключовите бариери пред развитието и растежа на стабилни монети, обезпечени с резерви, деноминирани в евро“, призна Хансен.

В едно туит През април, преди съобщението на Circle, Хансен изчисли, че компанията ще трябва да плати 250 милиона евро лихва върху резервите си в евро, заключени в банката, ако създаде обвързана с евро стабилна монета с пазарна капитализация от 50 милиарда евро.

На уебсайта на EUROC Circle разглежда проблема: „Circle поема лихвен риск за резервите на евромонети, точно както правим с USDC“, пише компанията.

Но отрицателните лихви скоро ще останат в миналото. ЕЦБ обяви, че ще повиши основния си лихвен процент през юли и септември. Депозитното улеснение ще последва примера, оставяйки отрицателна територия и улеснявайки държането на големи количества евро резерви в банката.

„Това несъмнено ще бъде решаваща промяна и изискване за емитентите на стабилни монети в евро“, прогнозира Хансен.

Ще навреди ли регулирането или ще бъде от полза за обвързаните с евро стабилни монети?

Повишаването на лихвените проценти на ЕЦБ идва на кръстопът за европейското регулиране по отношение на крипто. Европейският съюз е близо до постигане на споразумение относно пазарите за крипто активи (MiCA), забележителен закон, който ще оформи крипто иновациите на Стария континент.

„Това несъмнено ще окаже значително въздействие върху пазара на стейбълкойни в евро и не очаквам, че повечето емитенти на стейбълкойни в евро ще могат да управляват сложните изисквания на MiCA така, че да задоволят регулатора на ЕС“, каза Хансен, добавяйки обаче, че „тези, които го направят, ще се възползват от по-голямо институционално доверие и приемане“.

Участниците на пазара все още чакат окончателната версия на MiCA. „Все още не е поставено в камък, така че ще трябва да видим окончателния проект“, каза Шолц, чиято компания ще бъде засегната от регламента.

„Аз съм фен на регулирането, защото общата идея обикновено е да се защити потребителят, което е от съществено значение във финансите.“

Дяволът обаче може да се крие в детайлите. „Въпросът тогава е какъв вид регулация имате и как се прилага и засяга компаниите. Ако е добре обмислена, позволява иновации, без да бъде прекалено ограничена“, каза Шолц, който не само споделя име с германския канцлер Олаф Шолц, но всъщност е негов племенник.

Дори ЕЦБ, която е част от финансовия регулатор на еврозоната, предвижда вероятно по-голямо приемане на евро стейбълкойн в бъдеще.

„Потенциалните рискове, предизвикани от по-широкото приемане на стабилни монети, могат да бъдат управлявани от съществуващата надзорна рамка на Евросистемата“, заключава ЕЦБ, посочвайки очакваното регулиране на MiCA и международното сътрудничество за регулиране на криптоактивите.

И междувременно като президент Кристин Лагард каза наскоро Може да се наложи законодателите да работят върху MiCA 2.0.

. .

Публикацията Ще станат ли стабилните монети в евро като EUROC мейнстрийм? не е финансов съвет.