Θα γίνουν mainstream τα σταθερά νομίσματα ευρώ όπως το EUROC;

Θα γίνουν mainstream τα σταθερά νομίσματα ευρώ όπως το EUROC;

Τα stablecoins είναι κατά κύριο λόγο έργα συνδεδεμένα με δολάρια ΗΠΑ, αλλά το ευρώ παίρνει το κομμάτι της πίτας του. Η ανακοίνωση EUROC (Euro Coin) της Circle την περασμένη εβδομάδα έδωσε στους ειδικούς κάποια εμπιστοσύνη ότι θα υπάρξει ένα σημαντικό σταθερό νόμισμα με ευρώ στο εγγύς μέλλον, αν και δεν είναι σαφές πότε.

«Μέχρι στιγμής δεν βλέπουμε κανένα σχετικό Euro stablecoin: πολύ χαμηλή ρευστότητα και υιοθέτηση», δήλωσε στο Blockworks ο Fabian Scholz, συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του Kudona, ενός ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων με έδρα τη Γερμανία και με άδεια Λιθουανίας.

Το ευρώ, το οποίο μοιράζονται 19 κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης, είναι το δεύτερο μεγαλύτερο νόμισμα στον κόσμο, ακριβώς πίσω από το δολάριο ΗΠΑ. Παρά το παγκόσμιο μερίδιο αγοράς του περίπου 19% σε διάφορους δείκτες χρήσης διεθνών νομισμάτων, το ευρώ έχει ένα ασήμαντο μερίδιο στα stablecoins.

Ενώ το οικοσύστημα κρυπτογράφησης αποστράγγιζε κεφάλαια κατά τη διάρκεια αυτής της bear market, τα stablecoins που ήταν συνδεδεμένα με το δολάριο κατάφεραν να αυξήσουν την κυριαρχία τους καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν προστασία κατά τη διάρκεια αυτών των ταραγμένων εβδομάδων. Παρά τις εκρήξεις όπως το TerraUSD (UST), τα stablecoins θεωρούνται ως μέσο στάθμευσης αξίας χωρίς να χρειάζεται να κάνετε εξαργύρωση σε νόμισμα fiat, το οποίο συχνά επιφέρει τέλη.

Μέχρι σήμερα, μόνο μερικά stablecoins έχουν συνδεθεί με το ευρώ, όπως το EURt από το Tether – ένα αδελφό stablecoin στη μεγαλύτερη έκδοση USDT που υποστηρίζεται από δολάρια – ή το EURS από το Stasis. Μακριά από την κλίμακα των σταθερών κερμάτων που συνδέονται με το δολάριο, το EURt έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 218,4 εκατομμυρίων δολαρίων και η κεφαλαιοποίηση του EURS είναι περίπου 130,1 εκατομμύρια δολάρια. σύμφωνα με το CoinGecko.

Σύμφωνα με α Έκθεση που δημοσιεύτηκε την περασμένη εβδομάδα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σχετικά με τον διεθνή ρόλο του ευρώ, το μερίδιο του ευρώ στις αγορές κρυπτογράφησης είναι «εξαιρετικά χαμηλό» στο 0,2%. Η κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης αναγνωρίζει ότι «τα σταθερά νομίσματα που είναι συνδεδεμένα με το ευρώ έχουν αρχίσει να κερδίζουν δημοτικότητα, παρόλο που η αγορά είναι ακόμη στα σπάργανα», αλλά προειδοποιεί ότι «τα σταθερά νομίσματα δεν πρέπει να αντιμετωπίζονται ως μια νέα κατηγορία ασφαλών περιουσιακών στοιχείων, αλλά ως ένα λιγότερο ασταθές αλλά επικίνδυνο κρυπτοστοιχείο».

Ωστόσο, ο Πάτρικ Χάνσεν, ειδικός σε θέματα πολιτικής της ΕΕ και σύμβουλος επιχειρηματικών κρυπτονομισμάτων στην Presight Capital, πιστεύει ότι η ζήτηση αυξάνεται για ένα σταθερό νόμισμα σε ευρώ, αντιπροσωπεύοντας έως και το 40% των παγκόσμιων πληρωμών SWIFT και το 20% των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων.

«Ένα ευρέως χρησιμοποιούμενο και ρευστό Euro stablecoin μπορεί να επιτρέψει και να βελτιώσει μια ποικιλία από ενδιαφέρουσες περιπτώσεις χρήσης για ευρωπαίους επενδυτές και επιχειρήσεις: από πιο αποτελεσματική είσοδο/έξοδο σε κρυπτογράφηση/DeFi έως εμβάσματα και πληρωμές B2B, μια αγορά κρυπτονομισμάτων χωρίς τριβές και πολλά άλλα», είπε ο Hansen στο Blockworks.

Ο Scholz της Kudona προβλέπει ότι οι μεγάλοι παίκτες κρυπτογράφησης όπως το Circle ή το Binance «μπορεί να είναι σε θέση να το αλλάξουν αυτό, αλλά θα χρειαστούν μερικούς μήνες, αν όχι δύο ή τρία χρόνια υιοθέτησης για να αυξήσουν τη ρευστότητα και την υιοθέτηση από την πλευρά του DeFi».

Αυτό θα άλλαζε το παιχνίδι για τους ευρωπαίους επενδυτές, καθώς αντιμετωπίζουν κινδύνους συναλλάγματος έναντι του δολαρίου. Μέχρι στιγμής το 2022, το νόμισμα της ευρωζώνης έχει χάσει το 11% της αξίας του έναντι του δολαρίου και ορισμένοι αναλυτές προβλέπουν ότι τα δύο νομίσματα θα φτάσουν στην ισοτιμία αργότερα φέτος.

Αυτή τη στιγμή, τα stablecoins που βασίζονται στο ευρώ είναι λιγότερο ρευστά και «τείνουν να πωλούνται παρόμοια με άλλα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, αντί να συμπεριφέρονται σαν όχημα στις ψηφιακές συναλλαγές και τις συναλλαγές», σύμφωνα με έρευνα της ΕΚΤ. Την ίδια στιγμή, το ίδρυμα παραδέχεται ότι ένα σταθερό νόμισμα ευρώ θα μπορούσε να υποστηρίξει το διεθνές προφίλ του νομίσματος.

Η ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής μπορεί να επιταχύνει την υιοθέτηση

Ένα κρίσιμο ερώτημα για έναν εκδότη σταθερού νομίσματος με βάση το ευρώ βρίσκεται ακριβώς στην αρμοδιότητα της ΕΚΤ. Με το επιτόκιο καταθέσεών της στο -0,5%, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δυσκολεύει τη διατήρηση ενός σταθερού νομίσματος δεσμευμένου σε ευρώ με πλήρη αποθεματικά, καθώς οι εκδότες πρέπει να πληρώνουν αρνητικούς τόκους στις τραπεζικές καταθέσεις.

«Τα αρνητικά επιτόκια στις τραπεζικές καταθέσεις είναι μεταξύ των βασικών φραγμών για την ανάπτυξη και την ανάπτυξη σταθερών κερμάτων σε ευρώ που υποστηρίζονται από αποθεματικά», παραδέχτηκε ο Hansen.

Σε ένα τιτίβισμα Τον Απρίλιο, πριν από την ανακοίνωση της Circle, ο Hansen υπολόγισε ότι η εταιρεία θα έπρεπε να πληρώσει 250 εκατομμύρια ευρώ σε τόκους για τα αποθέματά της σε ευρώ που ήταν κλειδωμένα στην τράπεζα, εάν δημιουργούσε ένα σταθερό νόμισμα συνδεδεμένο με ευρώ με κεφαλαιοποίηση 50 δισεκατομμυρίων ευρώ.

Στον ιστότοπο της EUROC, η Circle ασχολείται με το θέμα: "Η Circle αναλαμβάνει τον κίνδυνο επιτοκίου για τα αποθέματα των κερμάτων ευρώ, όπως ακριβώς κάνουμε με το USDC", έγραψε η εταιρεία.

Όμως τα αρνητικά επιτόκια σύντομα θα ανήκουν στο παρελθόν. Η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο τόσο τον Ιούλιο όσο και τον Σεπτέμβριο. Η διευκόλυνση καταθέσεων θα ακολουθήσει το παράδειγμά της, αφήνοντας αρνητικό έδαφος και διευκολύνοντας τη διατήρηση μεγάλων ποσών αποθεματικών σε ευρώ στην τράπεζα.

«Αυτό θα είναι αναμφίβολα μια κρίσιμη αλλαγή και απαίτηση για τους εκδότες Euro stablecoin», προβλέπει ο Hansen.

Θα βλάψει ή θα ωφελήσει η ρύθμιση τα σταθερά νομίσματα που είναι συνδεδεμένα με την Ευρώπη;

Οι αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ έρχονται σε ένα σταυροδρόμι για την ευρωπαϊκή ρύθμιση προς την κρυπτογράφηση. Η Ευρωπαϊκή Ένωση βρίσκεται κοντά στην επίτευξη συμφωνίας για τις Αγορές για Περιουσιακά Στοιχεία Κρυπτογράφησης (MiCA), έναν νόμο ορόσημο που θα διαμορφώσει την καινοτομία κρυπτογράφησης στη Γηραιά Ήπειρο.

«Αυτό θα έχει αναμφίβολα σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά Euro stablecoin και δεν αναμένω ότι οι περισσότεροι εκδότες Euro stablecoin θα είναι σε θέση να διαχειριστούν τις περίπλοκες απαιτήσεις MiCA προς ικανοποίηση της ρυθμιστικής αρχής της ΕΕ», είπε ο Hansen, προσθέτοντας ωστόσο, «όσοι το κάνουν θα επωφεληθούν από μεγαλύτερη θεσμική εμπιστοσύνη και αποδοχή».

Οι συμμετέχοντες στην αγορά περιμένουν ακόμη την τελική έκδοση του MiCA. "Δεν έχει τεθεί ακόμη σε πέτρα, επομένως θα πρέπει να δούμε το τελικό προσχέδιο", δήλωσε ο Scholz, η εταιρεία του οποίου θα επηρεαστεί από τον κανονισμό.

«Είμαι λάτρης της ρύθμισης γιατί η γενική ιδέα είναι συνήθως η προστασία του καταναλωτή, κάτι που είναι απαραίτητο για τα οικονομικά».

Ωστόσο, ο διάβολος θα μπορούσε να είναι στις λεπτομέρειες. "Το ερώτημα είναι τι είδους ρύθμιση έχετε και πώς εφαρμόζεται και επηρεάζει τις εταιρείες. Εάν είναι καλά μελετημένη, επιτρέπει την καινοτομία χωρίς να περιορίζεται πολύ", είπε ο Scholz, ο οποίος όχι μόνο μοιράζεται ένα όνομα με τον Γερμανό Καγκελάριο Όλαφ Σολτς αλλά είναι στην πραγματικότητα ανιψιός του.

Ακόμη και η ΕΚΤ, η οποία αποτελεί μέρος της χρηματοπιστωτικής ρυθμιστικής αρχής της ευρωζώνης, προσβλέπει στην πιθανή μεγαλύτερη υιοθέτηση ενός σταθερού νομίσματος ευρώ στο μέλλον.

«Οι πιθανοί κίνδυνοι που προκαλούνται από μια πιο διαδεδομένη υιοθέτηση stablecoin μπορούν να αντιμετωπιστούν από το υφιστάμενο εποπτικό πλαίσιο του Ευρωσυστήματος», καταλήγει η ΕΚΤ, επισημαίνοντας τον αναμενόμενο κανονισμό MiCA και τη διεθνή συνεργασία για τη ρύθμιση των κρυπτοσυστημάτων.

Και στο μεταξύ ως Πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ είπε πρόσφατα Οι νομοθέτες μπορεί να χρειαστεί να εργαστούν στο MiCA 2.0.

. .

The post Θα γίνουν mainstream τα σταθερά νομίσματα ευρώ όπως το EUROC; δεν είναι οικονομική συμβουλή.