Hoće li euro stabilcoini poput EUROC-a postati mainstream?

Hoće li euro stabilcoini poput EUROC-a postati mainstream?

Stablecoin su uglavnom projekti vezani za američki dolar, ali euro dobiva svoj dio kolača. Circleova najava EUROC (Euro Coin) prošlog tjedna dala je stručnjacima određeno povjerenje da će u bliskoj budućnosti postojati veliki stabilcoin vezan za euro, iako nije jasno kada.

"Zasad ne vidimo nijedan relevantan euro stablecoin: vrlo niska likvidnost i usvajanje", rekao je za Blockworks Fabian Scholz, suosnivač i izvršni direktor Kudone, mjenjačnice kriptovaluta sa sjedištem u Njemačkoj i licenciranom u Litvi.

Euro, koji dijeli 19 država članica Europske unije, druga je najveća svjetska valuta, odmah iza američkog dolara. Unatoč svom globalnom tržišnom udjelu od oko 19% prema različitim pokazateljima korištenja međunarodne valute, euro ima beznačajan udio stabilnih kovanica.

Dok je kripto ekosustav iscrpljivao kapital tijekom ovog medvjeđeg tržišta, stabilcoinovi vezani za dolar uspjeli su povećati svoju dominaciju jer su ulagači tražili zaštitu tijekom ovih turbulentnih tjedana. Unatoč eksplozijama kao što je TerraUSD (UST), stablecoini se smatraju sredstvom za parkiranje vrijednosti bez potrebe za unovčavanjem u fiat valuti, što često uzrokuje naknade.

Do danas je samo nekoliko stabilnih kovanica vezano za euro, kao što je EURt iz Tethera – sestrinski stabilni coin najvećeg izdanja USDT-a podržanog u dolarima – ili EURS iz Stasisa. Daleko od razmjera stabilnih kovanica vezanih za dolar, EURt ima tržišnu kapitalizaciju od oko 218,4 milijuna dolara, a tržišna kapitalizacija EURS-a je oko 130,1 milijun dolara. prema CoinGecku.

Prema a Izvješće objavljeno prošli tjedan iz Europske središnje banke o međunarodnoj ulozi eura, udio eura na kripto tržištima je "izuzetno nizak" na 0,2%. Središnja banka eurozone priznaje da su "stabilcoini vezani za euro počeli dobivati ​​na popularnosti iako je tržište još uvijek u povojima", ali upozorava da se "stablecoini ne bi trebali promatrati kao nova klasa sigurne imovine, već manje promjenjiva, ali rizična kriptoaktiva."

Ipak, Patrick Hansen, stručnjak za politiku EU i savjetnik za kripto pothvate u Presight Capitalu, vjeruje da raste potražnja za stabilnim novcem denominiranim u eurima, koji čini do 40% globalnih SWIFT plaćanja i 20% globalnih deviznih rezervi.

“Široko korišten i likvidan euro stablecoin može omogućiti i poboljšati razne zanimljive slučajeve upotrebe za europske investitore i tvrtke: od učinkovitijeg ulaska/izlaska na kripto/DeFi do doznaka i B2B plaćanja, kripto-FX tržišta bez trenja i još mnogo toga,” rekao je Hansen za Blockworks.

Scholz iz Kudone predviđa da bi veliki kripto igrači poput Circlea ili Binancea "mogli to promijeniti, ali će im trebati nekoliko mjeseci, ako ne i dvije ili tri godine usvajanja kako bi povećali likvidnost i usvajanje na strani DeFi-ja."

To bi promijenilo igru ​​za europske ulagače jer se suočavaju s valutnim rizicima u odnosu na dolar. Do sada u 2022., valuta eurozone izgubila je 11% svoje vrijednosti u odnosu na dolar, a neki analitičari predviđaju da će dvije valute dostići paritet kasnije ove godine.

Trenutno su stabilcoini temeljeni na eurima manje likvidni i "imaju tendenciju da se prodaju na sličan način kao druga rizična imovina, umjesto da se ponašaju kao vozilo u digitalnim transakcijama i trgovanju", prema istraživanju ECB-a. U isto vrijeme, institucija priznaje da bi euro stablecoin mogao poduprijeti međunarodni profil valute.

Normalizacija monetarne politike može ubrzati usvajanje

Ključno pitanje za izdavatelja stablecoina temeljenog na eurima nalazi se izravno u djelokrugu ECB-a. Sa svojom stopom depozita od -0,5%, Europska središnja banka otežava održavanje stabilcoina vezanog za euro s punim rezervama, jer izdavatelji moraju plaćati negativnu kamatu na bankovne depozite.

“Negativne kamatne stope na bankovne depozite među ključnim su preprekama razvoju i rastu stabilnih kovanica denominiranih u eurima podržanih pričuvama”, priznao je Hansen.

U jednoj cvrkut U travnju, prije objave Circlea, Hansen je izračunao da će tvrtka morati platiti 250 milijuna eura kamata na svoje rezerve eura zaključane u banci ako stvori stabilcoin vezan za euro s tržišnom kapitalizacijom od 50 milijardi eura.

Na web stranici EUROC-a, Circle se bavi tim problemom: "Circle preuzima rizik kamatne stope za rezerve Euro Coina, baš kao što radimo s USDC-om", napisala je tvrtka.

No, negativne kamate uskoro će biti prošlost. ECB je najavio da će povećati ključnu kamatnu stopu iu srpnju i u rujnu. Depozitna olakšica slijedit će taj primjer, ostavljajući negativno područje i olakšavajući držanje velikih količina rezervi u eurima u banci.

"Ovo će nedvojbeno biti ključna promjena i zahtjev za izdavatelje stabilnih kovanica u eurima", predviđa Hansen.

Hoće li regulacija štetiti ili koristiti stabilnim kovanicama vezanim za Euro?

Povećanje kamatnih stopa ECB-a dolazi na raskrižju europske regulative prema kriptovalutama. Europska unija blizu je postizanja dogovora o tržištima kripto imovine (MiCA), značajnog zakona koji će oblikovati kripto inovacije na Starom kontinentu.

"Ovo će nedvojbeno imati značajan utjecaj na tržište euro stablecoina i ne očekujem da će većina izdavatelja euro stablecoina moći upravljati složenim MiCA zahtjevima na zadovoljstvo EU regulatora", rekao je Hansen, dodajući, međutim, "oni koji to uspiju imat će koristi od većeg institucionalnog povjerenja i prihvaćanja."

Sudionici na tržištu još uvijek čekaju konačnu verziju MiCA-e. "Još nije uklesano, pa ćemo morati vidjeti konačni nacrt", rekao je Scholz, na čiju će tvrtku uredba utjecati.

"Ja sam obožavatelj regulacije jer je opća ideja obično zaštititi potrošača, što je bitno u financijama."

Međutim, vrag bi mogao biti u detaljima. "Pitanje je onda kakvu vrstu regulative imate i kako se ona provodi i utječe na tvrtke. Ako je dobro osmišljena, dopušta inovacije bez previše ograničenja", rekao je Scholz, koji ne samo da dijeli ime s njemačkim kancelarom Olafom Scholzom, već je zapravo njegov nećak.

Čak i ECB, koja je dio financijskog regulatora eurozone, gleda na vjerojatno veće prihvaćanje euro stablecoina u budućnosti.

"Mogućim rizicima izazvanim raširenijim prihvaćanjem stabilnih kovanica može se upravljati postojećim nadzornim okvirom Eurosustava", zaključuje ECB, ukazujući na očekivanu regulaciju MiCA i međunarodnu suradnju u regulaciji kriptoaktive.

A u međuvremenu kao predsjednica Christine Lagarde rekao je nedavno Zakonodavci će možda morati raditi na MiCA 2.0.

. .

The post Hoće li euro stabilcoini poput EUROC-a postati mainstream? nije financijski savjet.