Ar stabilios euro monetos, tokios kaip EUROC, taps pagrindinės?

Ar stabilios euro monetos, tokios kaip EUROC, taps pagrindinės?

Stabilios monetos daugiausia yra su JAV doleriais susieti projektai, tačiau euras gauna savo pyrago dalį. Praėjusią savaitę „Circle“ paskelbtas EUROC (euro monetų) pranešimas ekspertams suteikė tam tikro pasitikėjimo, kad artimiausiu metu bus didelė su euru susieta stabili moneta, nors neaišku, kada.

„Kol kas nematome jokios aktualios stabilios euro monetos: labai mažas likvidumas ir pritaikymas“, – „Blockworks“ sakė Fabianas Scholzas, Vokietijoje įsikūrusios ir Lietuvoje licencijuotos kriptovaliutų biržos „Kudona“ įkūrėjas ir vadovas.

Euras, kurį dalijasi 19 Europos Sąjungos valstybių narių, yra antra pagal dydį valiuta pasaulyje, atsiliekanti nuo JAV dolerio. Nepaisant maždaug 19 % pasaulinės rinkos dalies pagal įvairius tarptautinės valiutos vartojimo rodiklius, euras turi nedidelę stabiliųjų monetų dalį.

Nors per šią meškų rinką kriptovaliutų ekosistema nusausino kapitalą, su doleriais susietos stabilios monetos sugebėjo padidinti savo dominavimą, kai investuotojai ieškojo apsaugos šiomis neramiomis savaitėmis. Nepaisant sprogimų, tokių kaip TerraUSD (UST), stabilios monetos laikomos priemone, leidžiančia padidinti automobilio statymo vertę ir nereikia išgryninti pinigų fiat valiuta, dėl kurios dažnai imamas mokesčių.

Iki šiol tik kelios stabilios monetos buvo susietos su euru, pavyzdžiui, EURt iš Tether – didžiausios doleriais garantuotos emisijos USDT seserinė stabili moneta – arba EURS iš Stasis. Toli nuo su doleriais susietų stabilių monetų masto EURt rinkos riba yra apie 218,4 mln. USD, o EURS – apie 130,1 mln. USD. pagal CoinGecko.

Pasak a Praėjusią savaitę paskelbta ataskaita Europos centrinio banko dėl tarptautinio euro vaidmens, euro dalis kriptovaliutų rinkose yra „itin žema“ – 0,2 proc. Euro zonos centrinis bankas pripažįsta, kad „stabilios monetos, susietos su euru, pradėjo populiarėti, nors rinka dar tik vystosi“, tačiau perspėja, kad „stabilios monetos neturėtų būti vertinamos kaip nauja saugaus turto klasė, o kaip į mažiau nepastovią, bet rizikingą kriptovaliutą“.

Vis dėlto Patrickas Hansenas, ES politikos ekspertas ir „Presight Capital“ kriptovaliutų rizikos patarėjas, mano, kad didėja eurais denominuotų stabilių monetų, kurios sudaro iki 40% pasaulinių SWIFT mokėjimų ir 20% pasaulio užsienio valiutos atsargų, paklausa.

„Plačiai naudojama ir likvidi euro stabili moneta gali sudaryti sąlygas ir patobulinti įvairius įdomius naudojimo atvejus Europos investuotojams ir verslui: nuo efektyvesnio įėjimo / išėjimo iki kriptovaliutų / DeFi iki perlaidų ir B2B mokėjimų, be trinties kriptovaliutų valiutų rinka ir daug daugiau“, – Blockworks sakė Hansenas.

„Kudona's Scholz“ prognozuoja, kad dideli kriptovaliutų žaidėjai, tokie kaip „Circle“ ar „Binance“, „galbūt galės tai pakeisti, tačiau jiems prireiks kelių mėnesių, jei ne dvejų ar trejų metų, kad padidėtų likvidumas ir pritaikymas DeFi pusėje“.

Tai pakeistų Europos investuotojų žaidimą, nes jie susiduria su valiutų kursų rizika dolerio atžvilgiu. Iki šiol 2022 m. euro zonos valiuta prarado 11% savo vertės dolerio atžvilgiu, o kai kurie analitikai prognozuoja, kad šių dviejų valiutų paritetas pasieks vėliau šiais metais.

Šiuo metu stabilios euro monetos yra mažiau likvidžios ir „parduodamos panašiai kaip ir kitas rizikingas turtas, o ne elgiasi kaip skaitmeninių sandorių ir prekybos priemonė“, rodo ECB tyrimai. Kartu institucija pripažįsta, kad stabili euro moneta galėtų palaikyti valiutos tarptautinį profilį.

Pinigų politikos normalizavimas gali paspartinti priėmimą

Esminis klausimas eurais pagrįstos stabilios monetos leidėjui priklauso ECB kompetencijai. Europos centrinis bankas, turėdamas -0,5% indėlių palūkanų normą, apsunkina su euru susietą stabilią monetą su visomis atsargomis, nes emitentai turi mokėti neigiamas palūkanas už banko indėlius.

„Neigiamos banko indėlių palūkanų normos yra viena iš pagrindinių kliūčių, trukdančių plėtoti ir augti stabilias eurais denominuotas monetas“, – pripažino Hansenas.

Viename tviteryje Balandžio mėnesį, prieš Circle paskelbimą, Hansenas apskaičiavo, kad bendrovė turės sumokėti 250 milijonų eurų palūkanų už banke užrakintas eurų atsargas, jei sukurs euru susietą stabilią monetą, kurios rinkos riba sieks 50 milijardų eurų.

EUROC svetainėje „Circle“ sprendžia šią problemą: „Circle prisiima palūkanų normos riziką už euro monetų rezervus, kaip mes darome su USDC“, – rašė bendrovė.

Tačiau neigiamos palūkanų normos greitai taps praeitimi. ECB paskelbė, kad padidins bazinę palūkanų normą liepos ir rugsėjo mėnesiais. Indėlių galimybė seks pavyzdžiu, palikdama neigiamą teritoriją ir leisdama lengviau laikyti dideles eurų atsargas banke.

„Tai neabejotinai bus esminis pokytis ir reikalavimas stabilių euro monetų emitentams“, – prognozuoja Hansenas.

Ar reguliavimas pakenks ar bus naudingas euro susietoms stabilioms monetoms?

ECB palūkanų normų kėlimas atsiduria kryžkelėje Europos reguliavimo link kriptovaliutų atžvilgiu. Europos Sąjunga artėja prie susitarimo dėl kriptovaliutų aktyvų rinkų (MiCA) – pagrindinio įstatymo, kuris nulems kriptovaliutų naujoves Senajame žemyne.

„Tai neabejotinai turės reikšmingos įtakos euro stabiliųjų monetų rinkai ir nesitikiu, kad dauguma stabilių eurų monetų emitentų galės valdyti sudėtingus MiCA reikalavimus taip, kad būtų patenkinti ES reguliuotojai“, – sakė Hansenas ir pridūrė, kad „tiems, kurie tai daro, bus naudingas didesnis institucijų pasitikėjimas ir pripažinimas“.

Rinkos dalyviai vis dar laukia galutinės MiCA versijos. „Tai dar nėra iškaltas akmenyje, todėl turėsime pamatyti galutinį projektą“, – sakė Scholzas, kurio įmonei reglamentas turės įtakos.

„Aš esu reguliavimo gerbėjas, nes bendra idėja paprastai yra apsaugoti vartotoją, o tai labai svarbu finansų srityje.

Tačiau velnias gali slypėti detalėse. "Tada kyla klausimas, kokį reguliavimą turite ir kaip jis įgyvendinamas bei veikia įmones. Jei jis yra gerai apgalvotas, tai leidžia naujovių diegimui per daug neriboti", - sakė Scholzas, kuris ne tik dalijasi Vokietijos kancleriu Olafu Scholzu, bet iš tikrųjų yra jo sūnėnas.

Netgi ECB, kuris yra euro zonos finansų reguliavimo institucijos dalis, tikisi, kad ateityje bus pradėta naudoti stabili euro moneta.

„Galima rizika, kurią sukelia platesnis stabiliųjų monetų naudojimas, gali būti valdoma esama Eurosistemos priežiūros sistema“, – daro išvadą ECB, nurodydamas numatomą MiCA reglamentą ir tarptautinį bendradarbiavimą kriptovaliutų reguliavimo srityje.

O tuo tarpu kaip prezidentė Christine Lagarde neseniai pasakė Įstatymų leidėjams gali tekti dirbti su MiCA 2.0.

. .

The post Ar stabilios euro monetos, tokios kaip EUROC, taps populiarios? nėra finansinis patarimas.