Vor deveni mainstream monedele stabile euro precum EUROC?

Vor deveni mainstream monedele stabile euro precum EUROC?

Monedele stabile sunt în principal proiecte legate de dolari americani, dar euro primește partea sa din plăcintă. Anunțul EUROC (Euro Coin) al Circle de săptămâna trecută le-a oferit experților o anumită încredere că va exista o monedă stabilă majoră legată de euro în viitorul apropiat, deși nu este clar când.

„Până acum nu vedem nicio monedă stabilă euro relevantă: lichiditate foarte scăzută și adoptare”, a declarat pentru Blockworks Fabian Scholz, co-fondator și CEO al Kudona, o bursă de criptomonede cu licență din Germania și Lituania.

Euro, împărțit de 19 state membre ale Uniunii Europene, este a doua monedă ca mărime din lume, imediat după dolarul american. În ciuda cotei sale de piață globală de aproximativ 19% în funcție de diverși indicatori de utilizare a monedei internaționale, euro deține o cotă nesemnificativă de monede stabile.

În timp ce ecosistemul cripto a drenat capitalul în timpul acestei piețe de urs, monedele stabile legate de dolar au reușit să-și sporească dominația, pe măsură ce investitorii au căutat protecție în aceste săptămâni agitate. În ciuda exploziilor precum TerraUSD (UST), monedele stabile sunt văzute ca un mijloc de parcare a valorii fără a fi nevoie să încaseze în valută fiat, care implică adesea comisioane.

Până în prezent, doar câteva stablecoins au fost legate de euro, cum ar fi EURt de la Tether – o stablecoin soră cu cea mai mare emisiune susținută de dolari USDT – sau EURS de la Stasis. Departe de amploarea monedelor stabile fixate pe dolar, EURt are o capitalizare de piață de aproximativ 218,4 milioane USD, iar capitalizarea pieței EURS este de aproximativ 130,1 milioane USD. conform CoinGecko.

Potrivit unui Raport publicat săptămâna trecută de la Banca Centrală Europeană privind rolul internațional al monedei euro, ponderea euro pe piețele cripto este „extrem de scăzută” de 0,2%. Banca centrală a zonei euro recunoaște că „monedele stabile legate de euro au început să câștige popularitate chiar dacă piața este încă la început”, dar avertizează că „monedele stabile nu ar trebui privite ca o nouă clasă de active sigure, ci mai degrabă ca un criptoactiv mai puțin volatil, dar riscant”.

Totuși, Patrick Hansen, expert în politici UE și consilier în cripto-venture la Presight Capital, consideră că cererea pentru o monedă stabilă în euro este în creștere, reprezentând până la 40% din plățile SWIFT globale și 20% din rezervele valutare globale.

„O monedă stabilă euro utilizată pe scară largă și lichidă poate permite și îmbunătăți o varietate de cazuri de utilizare interesante pentru investitorii și întreprinderile europene: de la intrare/ieșire mai eficientă la cripto/DeFi până la remitențe și plăți B2B, o piață cripto-FX fără fricțiuni și multe altele”, a spus Hansen pentru Blockworks.

Scholz de la Kudona prezice că marii jucători cripto precum Circle sau Binance „s-ar putea să schimbe asta, dar vor avea nevoie de câteva luni, dacă nu doi sau trei ani de adopție pentru a crește lichiditatea și adoptarea din partea DeFi”.

Acest lucru ar schimba jocul pentru investitorii europeni, deoarece se confruntă cu riscuri valutare față de dolar. Până în prezent, în 2022, moneda zonei euro a pierdut 11% din valoarea sa față de dolar, iar unii analiști prevăd că cele două valute vor atinge paritatea în cursul acestui an.

În prezent, monedele stabile bazate pe euro sunt mai puțin lichide și „tind să fie vândute în mod similar cu alte active riscante, mai degrabă decât să se comporte ca un vehicul în tranzacții și tranzacții digitale”, potrivit cercetărilor BCE. Totodată, instituția admite că un euro stablecoin ar putea susține profilul internațional al monedei.

Normalizarea politicii monetare poate accelera adoptarea

O întrebare esențială pentru un emitent de monede stabile bazate pe euro ține în mod direct de competența BCE. Cu rata de depozit de -0,5%, Banca Centrală Europeană face dificilă menținerea unei monede stabile fixate în euro cu rezerve complete, deoarece emitenții trebuie să plătească dobândă negativă la depozitele bancare.

„Ratele negative ale dobânzilor la depozitele bancare se numără printre barierele cheie în calea dezvoltării și creșterii stablecoins-urilor garantate în euro”, a recunoscut Hansen.

Într-una tweet În aprilie, înainte de anunțul lui Circle, Hansen a calculat că compania ar trebui să plătească 250 de milioane de euro în dobândă pentru rezervele sale de euro blocate la bancă dacă ar crea o monedă stabilă fixată în euro cu o capitalizare de piață de 50 de miliarde de euro.

Pe site-ul EUROC, Circle abordează problema: „Circle își asumă riscul ratei dobânzii pentru rezervele de monede euro, la fel cum facem cu USDC”, a scris compania.

Dar ratele negative ale dobânzilor vor fi în curând un lucru din trecut. BCE a anunțat că își va majora rata cheie a dobânzii atât în ​​iulie, cât și în septembrie. Facilitatea de depozit va urma exemplul, lăsând un teritoriu negativ și facilitând deținerea unor cantități mari de rezerve în euro la bancă.

„Acesta va fi, fără îndoială, o schimbare și o cerință crucială pentru emitenții de monede stabile euro”, prezice Hansen.

Reglementarea va dăuna sau va aduce beneficii monedelor stabile legate de euro?

Creșterile BCE ale ratei dobânzii se situează la o răscruce pentru reglementarea europeană a criptomonedei. Uniunea Europeană este aproape de a ajunge la un acord cu privire la piețele pentru active criptografice (MiCA), o lege de referință care va modela inovația cripto în Vechiul Continent.

„Acest lucru va avea, fără îndoială, un impact semnificativ asupra pieței euro stablecoin și nu mă aștept ca majoritatea emitenților de euro stablecoin să poată gestiona cerințele complexe MiCA spre satisfacția autorității de reglementare din UE”, a spus Hansen, adăugând, totuși, că „cei care o fac vor beneficia de o mai mare încredere și acceptare instituțională”.

Participanții de pe piață încă așteaptă versiunea finală a MiCA. „Nu este încă pus în piatră, așa că va trebui să vedem proiectul final”, a spus Scholz, a cărui companie va fi afectată de regulament.

„Sunt un fan al reglementării, deoarece ideea generală este de obicei protejarea consumatorului, ceea ce este esențial în finanțe.”

Cu toate acestea, diavolul ar putea fi în detalii. "Întrebarea este atunci ce fel de reglementare aveți și cum este implementată și afectează companiile. Dacă este bine gândită, permite inovația fără a fi prea restricționată", a spus Scholz, care nu numai că împărtășește un nume cu cancelarul german Olaf Scholz, dar este de fapt nepotul său.

Chiar și BCE, care face parte din organismul de reglementare financiar al zonei euro, urmărește o adoptare probabil mai mare a unei monede stabile euro în viitor.

„Riscurile potențiale declanșate de o adoptare mai răspândită a monedelor stabile pot fi gestionate de cadrul de supraveghere existent al Eurosistemului”, conchide BCE, subliniind reglementarea MiCA așteptată și cooperarea internațională privind reglementarea criptoactivelor.

Și între timp ca președinte Christine Lagarde spus recent Legislatorii ar putea avea nevoie să lucreze la MiCA 2.0.

. .

Postul Vor deveni mainstream monedele stabile euro precum EUROC? nu este un sfat financiar.