Stanú sa euro stablecoiny ako EUROC mainstreamom?

Stanú sa euro stablecoiny ako EUROC mainstreamom?

Stablecoiny sú prevažne projekty viazané na americký dolár, no svoj kúsok koláča dostáva aj euro. Oznámenie spoločnosti Circle o EUROC (Eurocoin) minulý týždeň dalo odborníkom určitú dôveru, že v blízkej budúcnosti bude veľký stabilný coin viazaný na euro, aj keď nie je jasné kedy.

„Zatiaľ nevidíme žiadny relevantný euro stablecoin: veľmi nízka likvidita a adopcia,“ povedal pre Blockworks Fabian Scholz, spoluzakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Kudona, nemeckej a litovskej licencovanej kryptomenovej burzy.

Euro, o ktoré sa delí 19 členských štátov Európskej únie, je druhou najväčšou svetovou menou, hneď za americkým dolárom. Napriek svojmu celosvetovému podielu na trhu vo výške približne 19 % v rámci rôznych ukazovateľov používania medzinárodnej meny má euro nevýznamný podiel stablecoinov.

Zatiaľ čo kryptoekosystém počas tohto medvedieho trhu odčerpával kapitál, stabilné mince viazané na dolár dokázali zvýšiť svoju dominanciu, keď investori hľadali ochranu počas týchto turbulentných týždňov. Napriek výbuchom, ako je TerraUSD (UST), sú stablecoiny vnímané ako prostriedok parkovacej hodnoty bez toho, aby ste museli vyplácať peniaze vo fiat mene, za čo často vznikajú poplatky.

K dnešnému dňu bolo na euro naviazaných len niekoľko stablecoinov, ako napríklad EURt od spoločnosti Tether – sesterský stablecoin najväčšej emisie krytej dolárom USDT – alebo EURS od Stasis. Ďaleko od rozsahu stabilných coinov viazaných na dolár, EURt má trhovú kapitalizáciu približne 218,4 milióna USD a trhová kapitalizácia EURS je približne 130,1 milióna USD. podľa CoinGecko.

Podľa a Správa zverejnená minulý týždeň od Európskej centrálnej banky o medzinárodnej úlohe eura je podiel eura na kryptotrhoch „extrémne nízky“ na úrovni 0,2 %. Centrálna banka eurozóny uznáva, že „stablecoiny naviazané na euro začali získavať na popularite, hoci trh je stále v plienkach“, ale varuje, že „stablecoiny by sa nemali považovať za novú triedu bezpečných aktív, ale skôr za menej volatilné, no rizikové kryptoaktíva“.

Napriek tomu Patrick Hansen, odborník na politiku EÚ a kryptoventure poradca v Presight Capital, verí, že dopyt po stablecoinech denominovaných v eurách sa zvyšuje, čo predstavuje až 40 % globálnych platieb SWIFT a 20 % globálnych devízových rezerv.

„Široko používaný a likvidný euro stablecoin môže umožniť a zlepšiť množstvo zaujímavých prípadov použitia pre európskych investorov a podniky: od efektívnejšieho vstupu/výstupu cez krypto/DeFi po prevody a B2B platby, bezproblémový krypto-FX trh a oveľa viac,“ povedal Hansen pre Blockworks.

Scholz z Kudony predpovedá, že veľkí krypto hráči ako Circle alebo Binance „to možno dokážu zmeniť, ale budú potrebovať niekoľko mesiacov, ak nie dva alebo tri roky adopcie, aby zvýšili likviditu a adopciu na strane DeFi“.

Pre európskych investorov by to znamenalo zmenu hry, keďže čelia devízovým rizikám voči doláru. Zatiaľ v roku 2022 mena eurozóny stratila 11 % svojej hodnoty voči doláru a niektorí analytici predpovedajú, že tieto dve meny dosiahnu paritu koncom tohto roka.

V súčasnosti sú stabilné coiny v eurách menej likvidné a „majú tendenciu sa predávať podobne ako iné rizikové aktíva, namiesto toho, aby sa správali ako nástroj v digitálnych transakciách a obchodovaní,“ uvádza sa v prieskume ECB. Inštitúcia zároveň pripúšťa, že euro stablecoin by mohol podporiť medzinárodný profil meny.

Normalizácia menovej politiky môže urýchliť prijatie

Zásadná otázka pre emitenta stabilných mincí v eurách leží priamo v kompetencii ECB. Európska centrálna banka so svojou depozitnou sadzbou -0,5 % sťažuje udržiavanie stabilného coinu viazaného na euro s plnými rezervami, pretože emitenti musia platiť záporné úroky z bankových vkladov.

„Negatívne úrokové sadzby z bankových vkladov patria medzi kľúčové prekážky rozvoja a rastu stabilných mincí denominovaných v eurách krytých rezervami,“ pripustil Hansen.

V jednom tweetovať V apríli, pred oznámením spoločnosti Circle, Hansen vypočítal, že spoločnosť bude musieť zaplatiť 250 miliónov eur na úrokoch zo svojich eurových rezerv uzamknutých v banke, ak vytvorí stabilný coin viazaný na euro s trhovou kapitalizáciou 50 miliárd eur.

Na webovej stránke EUROC spoločnosť Circle rieši problém: „Circle preberá úrokové riziko pre rezervy euromincí, rovnako ako to robíme s USDC,“ napísala spoločnosť.

Negatívne úrokové sadzby však budú čoskoro minulosťou. ECB oznámila, že zvýši svoju kľúčovú úrokovú sadzbu v júli aj v septembri. Jednodňové sterilizačné operácie budú nasledovať, ponechajú záporné teritórium a uľahčia držbu veľkých objemov eurových rezerv v banke.

„Bude to nepochybne zásadná zmena a požiadavka pre emitentov euro stablecoinov,“ predpovedá Hansen.

Poškodí regulácia alebo prospeje európsky viazaným stablecoinom?

Zvyšovanie úrokových sadzieb ECB je pre európsku reguláciu kryptomien na križovatke. Európska únia je blízko k dosiahnutiu dohody o trhoch s kryptomenami (MiCA), prelomového zákona, ktorý bude formovať krypto inovácie na starom kontinente.

"Bude to mať nepochybne významný vplyv na trh Euro stablecoinov a neočakávam, že väčšina emitentov Euro stablecoinov bude schopná zvládnuť zložité požiadavky MiCA k spokojnosti regulátora EÚ," povedal Hansen a dodal, že "tí, ktorí to urobia, budú mať prospech z väčšej inštitucionálnej dôvery a akceptácie."

Účastníci trhu stále čakajú na finálnu verziu MiCA. "Ešte to nie je vytesané do kameňa, takže budeme musieť vidieť konečný návrh," povedal Scholz, ktorého spoločnosti sa nariadenie dotkne.

"Som fanúšikom regulácie, pretože všeobecnou myšlienkou je zvyčajne chrániť spotrebiteľa, čo je vo financiách nevyhnutné."

Diabol však môže byť v detailoch. "Otázkou potom je, aký druh regulácie máte a ako sa implementuje a ovplyvňuje spoločnosti. Ak je dobre premyslená, umožňuje inovácie bez toho, aby bola príliš obmedzovaná," ​​povedal Scholz, ktorý má nielen spoločné meno s nemeckým kancelárom Olafom Scholzom, ale v skutočnosti je jeho synovcom.

Dokonca aj ECB, ktorá je súčasťou finančného regulátora eurozóny, očakáva v budúcnosti pravdepodobne väčšie prijatie eurového stablecoinu.

„Potenciálne riziká vyvolané širším prijatím stablecoinov možno riadiť existujúcim rámcom dohľadu Eurosystému,“ uzatvára ECB s poukazom na očakávanú reguláciu MiCA a medzinárodnú spoluprácu v oblasti regulácie kryptoaktív.

A medzitým ako prezidentka Christine Lagardeová povedal nedávno Zákonodarcovia možno budú musieť popracovať na MiCA 2.0.

. .

The post Stanú sa euro stablecoiny ako EUROC mainstream? nie je finančné poradenstvo.