Ali bodo evro stabilni kovanci, kot je EUROC, postali mainstream?

Ali bodo evro stabilni kovanci, kot je EUROC, postali mainstream?

Stabilni kovanci so pretežno projekti, vezani na ameriški dolar, a evro dobi svoj kos pogače. Circleova napoved EUROC (Euro Coin) prejšnji teden je strokovnjakom dala nekaj zaupanja, da bo v bližnji prihodnosti nastal velik stabilcoin, vezan na evro, čeprav ni jasno, kdaj.

"Zaenkrat ne vidimo nobenega pomembnega evrskega stabilnega kovanca: zelo nizka likvidnost in sprejetje," je za Blockworks povedal Fabian Scholz, soustanovitelj in izvršni direktor Kudone, borze kriptovalut s sedežem v Nemčiji in z licenco Litve.

Evro, ki si ga deli 19 držav članic Evropske unije, je druga največja valuta na svetu, takoj za ameriškim dolarjem. Kljub svojemu svetovnemu tržnemu deležu okoli 19 % glede na različne kazalnike uporabe mednarodne valute ima evro nepomemben delež stabilnih kovancev.

Medtem ko je kriptoekosistem med tem medvedjim trgom izčrpal kapital, so stabilni kovanci, vezani na dolar, uspeli povečati svojo prevlado, saj so vlagatelji iskali zaščito v teh turbulentnih tednih. Kljub eksplozijam, kot je TerraUSD (UST), se stabilni kovanci obravnavajo kot sredstvo za parkiranje vrednosti, ne da bi jih bilo treba izplačati v fiat valuti, kar pogosto povzroči stroške.

Do danes je bilo le nekaj stabilnih kovancev vezanih na evro, na primer EURt iz Tetherja – sestrskega stabilnega kovanca največje z dolarjem podprte izdaje USDT – ali EURS iz Stasis. Daleč od obsega stabilnih kovancev, vezanih na dolar, ima EURt tržno kapitalizacijo okoli 218,4 milijona dolarjev, tržna kapitalizacija EURS pa okoli 130,1 milijona dolarjev. glede na CoinGecko.

Po mnenju a Poročilo, objavljeno prejšnji teden Evropske centralne banke o mednarodni vlogi evra je delež evra na kripto trgih "izjemno nizek" pri 0,2 %. Centralna banka evroobmočja priznava, da so "stabilni kovanci, vezani na evro, začeli pridobivati ​​na priljubljenosti, čeprav je trg še v povojih", vendar opozarja, da "na stabilne kovance ne bi smeli gledati kot na nov razred varnih sredstev, temveč kot na manj nestanovitno, a tvegano kriptosredstvo."

Kljub temu Patrick Hansen, strokovnjak za politiko EU in svetovalec za kriptovalute pri Presight Capital, meni, da povpraševanje po stabilnih kovancih, denominiranih v evrih, narašča, kar predstavlja do 40 % svetovnih plačil SWIFT in 20 % svetovnih deviznih rezerv.

»Široko uporabljen in likviden evro stabilni coin lahko omogoči in izboljša vrsto zanimivih primerov uporabe za evropske vlagatelje in podjetja: od učinkovitejšega vstopa/izstopa v kripto/DeFi do nakazil in plačil B2B, trga kripto-FX brez trenja in še veliko več,« je Hansen povedal za Blockworks.

Scholz iz Kudone napoveduje, da bodo veliki kripto igralci, kot sta Circle ali Binance, "morda lahko to spremenili, vendar bodo potrebovali nekaj mesecev, če ne dve ali tri leta sprejetja, da povečajo likvidnost in sprejetje na strani DeFi."

To bi spremenilo igro za evropske vlagatelje, saj se soočajo z valutnimi tveganji glede na dolar. Do zdaj v letu 2022 je valuta evrskega območja izgubila 11 % svoje vrednosti v primerjavi z dolarjem in nekateri analitiki napovedujejo, da bosta obe valuti dosegli pariteto pozneje letos.

Glede na raziskavo ECB so stabilni kovanci, ki temeljijo na evrih, trenutno manj likvidni in se "običajno prodajajo podobno kot druga tvegana sredstva, namesto da bi se obnašali kot vozilo v digitalnih transakcijah in trgovanju". Obenem institucija priznava, da bi lahko evrski stabilcoin podpiral mednarodni profil valute.

Normalizacija denarne politike lahko pospeši sprejetje

Ključno vprašanje za izdajatelja stablecoina, ki temelji na evrih, je neposredno v pristojnosti ECB. Evropska centralna banka s svojo depozitno obrestno mero -0,5 % otežuje vzdrževanje stabilnega kovanca, vezanega na evro, s polnimi rezervami, saj morajo izdajatelji plačevati negativne obresti na bančne depozite.

"Negativne obrestne mere za bančne depozite so med ključnimi ovirami za razvoj in rast z rezervami zavarovanih stabilnih kovancev, denominiranih v evrih," je priznal Hansen.

V enem tvit Aprila, pred objavo družbe Circle, je Hansen izračunal, da bi moralo podjetje plačati 250 milijonov evrov obresti na svoje rezerve v evrih, zaklenjene v banki, če bi ustvarilo stabilni coin, vezan na evro, s tržno kapitalizacijo 50 milijard evrov.

Na spletni strani EUROC Circle obravnava to vprašanje: "Circle prevzema obrestno tveganje za rezerve evro kovancev, tako kot to počnemo z USDC," je zapisalo podjetje.

A negativne obrestne mere bodo kmalu preteklost. ECB je napovedala, da bo zvišala ključno obrestno mero tako julija kot septembra. Temu bo sledila možnost depozita, ki bo pustila negativno območje in olajšala hrambo velikih količin evrskih rezerv v banki.

»To bo nedvomno ključna sprememba in zahteva za izdajatelje evro stabilnih kovancev,« napoveduje Hansen.

Bo regulacija škodovala ali koristila na evro vezane stabilne kovance?

Zvišanje obrestnih mer ECB je na razpotju evropske ureditve glede kriptovalut. Evropska unija je blizu doseganja dogovora o trgih za kripto sredstva (MiCA), pomembnem zakonu, ki bo oblikoval kripto inovacije na stari celini.

"To bo nedvomno imelo pomemben vpliv na trg evrskih stabilnih kovancev in ne pričakujem, da bo večina izdajateljev evrskih stabilnih kovancev zmogla upravljati zapletene zahteve MiCA v zadovoljstvo regulatorja EU," je dejal Hansen in dodal, da bodo "tisti, ki bodo imeli koristi od večjega institucionalnega zaupanja in sprejemanja."

Udeleženci na trgu še vedno čakajo na končno različico MiCA. "Še ni vklesano v kamen, zato bomo morali videti končni osnutek," je dejal Scholz, čigar podjetje bo uredba vplivala.

"Sem oboževalec regulacije, ker je splošna ideja običajno zaščititi potrošnika, kar je v financah bistveno."

Vendar pa se hudič lahko skriva v podrobnostih. "Vprašanje je torej, kakšno ureditev imate in kako se izvaja ter vpliva na podjetja. Če je dobro premišljena, omogoča inovacije, ne da bi bila preveč omejena," je dejal Scholz, ki si z nemškim kanclerjem Olafom Scholzem ne deli le imena, ampak je pravzaprav njegov nečak.

Celo ECB, ki je del finančnega regulatorja evroobmočja, razmišlja o verjetno večji uveljavitvi evrskega stabilnega kovanca v prihodnosti.

"Potencialna tveganja, ki jih sproži širša uvedba stabilnih kovancev, je mogoče obvladati z obstoječim nadzornim okvirom Eurosistema," zaključuje ECB in opozarja na pričakovano uredbo MiCA in mednarodno sodelovanje pri ureditvi kriptosredstev.

In medtem kot predsednica Christine Lagarde nedavno rekel Zakonodajalci bodo morda morali delati na MiCA 2.0.

. .

The post Ali bodo evro stabilni kovanci, kot je EUROC, postali mainstream? ni finančni nasvet.