像EUROC这样的欧元稳定币会成为主流吗？

像EUROC这样的欧元稳定币会成为主流吗？

稳定币主要是与美元挂钩的项目，但欧元也分得了一杯羹。 Circle 上周宣布的 EUROC（欧元硬币）让专家们有了一些信心，认为在不久的将来将会出现一种主要的与欧元挂钩的稳定币，尽管具体时间尚不清楚。

“到目前为止，我们还没有看到任何相关的欧元稳定币：流动性和采用率都非常低，”总部位于德国、获得立陶宛许可的加密货币交易所 Kudona 的联合创始人兼首席执行官 Fabian Scholz 告诉 Blockworks。

欧元由 19 个欧盟成员国共同使用，是仅次于美元的世界第二大货币。 尽管在国际货币使用的各种指标中欧元的全球市场份额约为 19%，但欧元在稳定币中所占的份额微不足道。

虽然加密货币生态系统在熊市期间耗尽了资金，但随着投资者在这动荡的几周内寻求保护，与美元挂钩的稳定币设法增强了其主导地位。 尽管像 TerraUSD (UST) 这样的爆炸式增长，稳定币仍被视为一种停车价值的手段，而无需用法定货币兑现，这通常会产生费用。

迄今为止，只有少数稳定币与欧元挂钩，例如 Tether 的 EURt（最大美元支持发行 USDT 的姊妹稳定币）或 Stasis 的 EURS。 与与美元挂钩的稳定币的规模相去甚远，EURt 的市值约为 2.184 亿美元，EURS 的市值约为 1.301 亿美元。 根据 CoinGecko 。

根据一个 Bericht letzte Woche veröffentlicht 从欧洲央行对欧元国际角色的评价来看，欧元在加密货币市场中的份额“极低”，仅为 0.2%。 欧元区央行承认，“尽管市场仍处于起步阶段，但与欧元挂钩的稳定币已开始受到欢迎”，但警告称，“稳定币不应被视为一类新的安全资产，而应被视为一种波动性较小但风险较高的加密资产。”

尽管如此，欧盟政策专家兼 Presight Capital 加密风险投资顾问帕特里克·汉森 (Patrick Hansen) 认为，对以欧元计价的稳定币的需求正在增加，该稳定币占全球 SWIFT 支付额的 40% 和全球外汇储备的 20%。

Hansen 告诉 Blockworks：“广泛使用且具有流动性的欧元稳定币可以为欧洲投资者和企业带来和改善各种有趣的用例：从更高效的进入/退出到加密货币/DeFi，再到汇款和 B2B 支付、无摩擦的加密货币外汇市场等等。”

Kudona 的 Scholz 预测，像 Circle 或 Binance 这样的大型加密货币参与者“或许能够改变这一现状，但他们需要几个月甚至两年或三年的时间来提高 DeFi 方面的流动性和采用率。”

对于欧洲投资者来说，这将是一个游戏规则改变者，因为他们面临着兑美元的外汇风险。 2022年迄今为止，欧元区货币兑美元已贬值11%，一些分析师预测两种货币将在今年晚些时候达到平价。

欧洲央行的研究表明，目前基于欧元的稳定币流动性较差，并且“往往以与其他风险资产类似的方式出售，而不是像数字交易和交易的工具一样”。 与此同时，该机构承认欧元稳定币可以支持该货币的国际形象。

货币政策正常化可能会加速采用

对于欧元稳定币发行人来说，一个关键问题完全属于欧洲央行的职权范围。 欧洲央行的存款利率为-0.5%，因此很难维持与欧元挂钩的稳定币的全额准备金，因为发行人必须为银行存款支付负利息。

汉森承认：“银行存款负利率是储备支持的欧元计价稳定币发展和增长的主要障碍之一。”

合而为一 鸣叫 今年 4 月，在 Circle 宣布这一消息之前，Hansen 计算出，如果该公司创建市值 500 亿欧元的与欧元挂钩的稳定币，则必须为其锁定在银行的欧元储备支付 2.5 亿欧元的利息。

Circle 在 EUOC 的网站上解决了这个问题：“Circle 承担欧元硬币储备的利率风险，就像我们对 USDC 所做的那样，”该公司写道。

但负利率很快就会成为过去。 欧洲央行宣布将在 7 月和 9 月加息。 存款安排也将效仿，留下负值区域，并使银行更容易持有大量欧元储备。

汉森预测：“这无疑对欧元稳定币发行人来说是一个至关重要的变化和要求。”

监管会对与欧元挂钩的稳定币造成损害还是有利？

欧洲央行的加息正值欧洲加密货币监管的十字路口。 欧盟即将就加密资产市场（MiCA）达成协议，这是一项具有里程碑意义的法律，将塑造旧大陆的加密创新。

汉森表示：“这无疑将对欧元稳定币市场产生重大影响，我不认为大多数欧元稳定币发行人能够满足欧盟监管机构的要求，管理复杂的 MiCA 要求。”但他补充道，“那些能够做到这一点的人将受益于更大的机构信任和接受度。”

市场参与者仍在等待MiCA的最终版本。 “它还没有确定，所以我们必须看到最终草案，”肖尔茨说，他的公司将受到该规定的影响。

“我支持监管，因为总体思路通常是保护消费者，这在金融领域至关重要。”

然而，问题可能出在细节上。 “接下来的问题是，你有什么样的监管，以及它如何实施和影响公司。如果经过深思熟虑，它可以允许创新而不会受到太多限制，”肖尔茨说。他不仅与德国总理奥拉夫·肖尔茨同名，而且实际上是他的侄子。

就连作为欧元区金融监管机构一部分的欧洲央行也正在考虑未来可能会更多地采用欧元稳定币。

欧洲央行总结道：“稳定币更广泛采用所引发的潜在风险可以通过现有的欧元体系监管框架来管理。”并指出了预期的 MiCA 监管和加密资产监管方面的国际合作。

与此同时，克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 总统 最近说 立法者可能需要致力于 MiCA 2.0。

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像EUROC这样的欧元稳定币会成为主流吗？ 不是财务建议。