Kuidas tumedad basseinid vaikselt krüptoturge mõjutavad

Kuidas tumedad basseinid vaikselt krüptoturge mõjutavad

2021. aastal kuulutasid krüptoinvestorid turuliigutajad, nagu MicroStrategy ja Tesla, härjaturu meistriteks. Need kujutasid endast institutsionaalse jäämäe tippu, kus huvi digitaalsete varade vastu kasvas.

Ehkki krüptotalvel ei pruugi tähelepanu keskpunkt olla lahke, on selle jäämäe alumine pool endiselt alles – seda poleks pimedate basseinideta. Need mõnikord vastuolulised tagauksed krüptoturule täidavad sama funktsiooni kui tumedad basseinid traditsioonilistel turgudel – sageli liiguvad turud salapärasel viisil.

Kohtusime sFOXiga, a Täisteenust pakkuv krüptopõhine edasimüüja et saada lisateavet tumedate basseinide ja nende seoste kohta krüptoturgudega.

Mis on tume bassein?

Tume bassein võimaldab ülisuurtel turuosalistel kaubelda suurte digitaalsete varade plokkidega, ilma et kauplemine oleks üldsusele nähtav. Selle päritolu traditsioonilistel turgudel ulatub mitu aastakümmet tagasi, mida võimaldas SEC määrus, mis võimaldas investoritel väärtpaberitega kaubelda börsiväliselt.

Selle järgi SEC, pimedas basseinis kauplemine moodustab 18% USA aktsiate kauplemisest. Rohkem praegused andmed Nasdaq paneb selle 40% peale.

SFOX selgitab oma Uus pimeda basseini aruanne et peamine erinevus crypto dark poolidega on arveldusprotsess ja tehingute sooritamine. Kõik digitaalsete varade tehingud tuleb lõpuks arveldada plokiahelas. Tumedad basseinid kannavad need tehingukulud klientidele. Tehingu täitmine erineb selle poolest, et krüptotumedad kogumid kasutavad tehingute jagamiseks mitmeks orderiks mitme osapoole arvutusprotokolli (MPC). Selline lähenemine säilitab kliendi privaatsuse ja turvalisuse.

Nende kasutamine on tekitanud mõningaid vaidlusi. Ühest küljest tähendab läbipaistvuse puudumine seda, et tumedad basseinitehingud ei liiguta turgu kauplemise ajal. Pärast kauplemisjärgset avalikustamist regulaatorile kipuvad kõige olulisemad tehingud turgu siiski üldises suunas suruma.

Suurem osalus turul

Tumedad basseinid mängisid 2021. aasta krüptoturu härjajooksu eel otsustavat rolli. SFOX jagas aruannet kasutajalt Finoa Et illustreerida kiireneva institutsioonilise huvi mõju:

Allikas: Finoa

Kui 2021. aastal oli esimene institutsioonilise huvi laine, siis teist ei ole meil veel näha. Liikumise puudumine on suuresti tingitud regulatiivsest ebakindlusest ja hindade volatiilsusest.

Kõrval ootavad suuremad asutused on aeglased ja riskikartlikud. Te ei sisene turule enne, kui kaasamise reeglid on kristallselged. Ja need reeglid pole nii lihtsad kui teatud digitaalsete varade kinnitamine või blokeerimine. Vestluses sFOXiga selgitasid nad, et need suuremad, väljakujunenud mängijad vajavad usalduskohustuste täitmise tagamiseks täielikke vastavusstandardeid.

Alates 2018. aastast oleme näinud institutsionaalse pusle tükkide kokkupanemist – jupikaupa. Digitaalsete varade halduritest peamaaklerite, krediidi-, krediidi- ja riskijuhtimisasutusteni. Reguleerivate asutuste vaheline jurisdiktsioonivaidlus võib olla üks lahendamist vajavatest küsimustest.

Vähendatud volatiilsus

Meie vestluses sFOXiga nimetasid nad hindade volatiilsust ja ebalikviidsust kui teist takistust institutsionaalsele sisseostmisele. Krüpto tumedad basseinid pakuvad vajalikku lahendust, kuid neil on oma kompromissid. Kuna likviidsus on ülemaailmsel 24-tunnisel turul killustatud, nõuavad paljud asutused enne basseini kaudu tehingu sooritamist vahendajaid.

Teine võimalus asutuse jaoks on teha koostööd digitaalsete varade infrastruktuuri ettevõtetega, nagu Fireblocks. Need võivad pakkuda juurdepääsu erinevatele likviidsusfondidele, kuigi selle lähenemisviisi negatiivne külg on see, et see ei ole sujuv. Turuosalisel peab olema erinevate likviidsuse pakkujate juures eraldi kontod.

sFOXi vanemesindaja selgitas, et nende tume bassein lahendab selle probleemi, suunates kauplemise "ühe tellimusega". See lähenemisviis hoiab kauplemise privaatsena, pakkudes samal ajal turutegijale marsruutimise läbipaistvust. Koostöö spetsialistiga ja konto pidamine likviidsuse pakkujate kollektsioonis peaks olema asutustele tulevikus kindel valik. Asutused leiavad parema hinnaavastuse, kuna see koondlikviidsusmudel integreerub paremini krüptotumedatesse kogumitesse.

Esindaja selgitas, et tumedad basseinid ei ole lõplik lahendus turu volatiilsuse ja killustatuse korral. Kuna tumedad basseinid parandavad suuremate tehingute hindade avastamist, meelitavad need kogu turule rohkem institutsionaalset kapitali. Sellel on tööstusele "tõusulaine" mõju, mis parandab teatud määral hinnastabiilsust.

Samas märgib ta, et likviidsuse killustatusega tuleb veel tegeleda. Kui hind jätkab turgudel erinevat kõikumist, kasutavad arbitraažid seda ära ja säilitavad volatiilsuse. Ta usub, et sFOXi lähenemine Likviidsuse liitmine ühe tellimusega saab tagada stabiilsuse, mida institutsioonid vajavad suuremaks osalemiseks.

Parem tulemus institutsioonidele

Piiratud turumõju võimalus tumedat kogumit kasutava asutuse jaoks tähendab sisuliselt seda, et kogu korraldus täidetakse ilma varade hinna ebaproportsionaalselt tõusmata/langeta. Nii ei tohiks kauplemine toimuda eeskätt ja tootjatellimused võivad tekkida ilma libisemiseta.

Tegelikult tähendab see selle asutuse jaoks parimat tehingute sooritamist. See tähendab ka võimalust sooritada tehinguid madalamate tasudega. Vähendatud aruandlus- ja avalikustamisnõuded, vahetustasude kaotamine ja vähem vahendajaid tagavad olulise kokkuhoiu.

Arbitraaži tootluse vähenemine

Arvestades kõike seda, kahaneb digitaalsete varade turu laienemine, mis on osaliselt tingitud pimedate kogumite pakkumisest (mis on asutuste sisenemise eeltingimus), turu paranenud likviidsuse ja koondlikviidsuse lähenemisviisiga endiselt seotud suurema tõhususe vahel arbitraaživõimalused, eriti vähem kogenud investorite seas.

Riskifondid kasutavad tõenäoliselt ära kõik tekkinud arbitraaživõimalused. Teie Quants koostab algoritmid osana keerukatest kauplemisstrateegiatest, mille eesmärk on kõrvaldada kõik praeguses etapis turul esinevad ebaefektiivsused.

Tumedad basseinid muutuvad tõenäoliselt krüpto puhul pidevaks vaidluspunktiks, nagu ka TradFi puhul. Kuid süvenev basseini likviidsus võib tuua kapitali, mida on vaja hirmust ja ebakindlusest vaevatud tööstuse vete rahustamiseks.

Seda sisu sponsoreerib sFOX.

Osaleda SEE: LONDON ja saate teada, kuidas suurimad TradFi ja krüptoasutused näevad institutsionaalse krüptotehnoloogia kasutuselevõtu tulevikku. Registreeru siin.

Postitus Kuidas tumedad basseinid krüptoturge vaikselt mõjutavad, pole finantsnõuanne.