À quoi pourraient ressembler les fusions et acquisitions de cryptomonnaies au second semestre de cette année ?

À quoi pourraient ressembler les fusions et acquisitions de cryptomonnaies au second semestre de cette année ?

Les observateurs du secteur estiment que les fusions et acquisitions dans le secteur des cryptomonnaies pourraient s’accélérer à mesure que des acteurs en meilleure santé recherchent des opportunités après l’effondrement de Three Arrows Capital et Voyager.

Les fusions et acquisitions (M&A) en 2021 impliquant au moins une entreprise du secteur de la cryptographie ont presque triplé par rapport aux 59 opérations réalisées en 2020, selon les données du cabinet de conseil en fusions et acquisitions Architect Partners. Cette activité au premier semestre 2022 a dépassé le rythme record de l'année dernière.

Kavita Gupta, fondatrice du Delta Blockchain Fund, a déclaré qu'elle s'attend à ce que les activités de fusions et acquisitions reprennent au second semestre.

"De nombreuses entreprises pourraient ne pas survivre [au ralentissement actuel du marché] en fonction du montant d'argent qu'elles ont levé et des ressources dont elles disposent", a-t-elle déclaré à Blockworks. « Comme lors du dernier krach, nous verrons de plus en plus d’exemples de petites entreprises dotées d’une technologie étonnante se joindre à de plus grandes entreprises. »

Gupta a souligné que Polygon avait acheté Hermez pour créer une meilleure solution de protection des données, à titre d'exemple. La plateforme de mise à l'échelle Ethereum fait un marché a fusionné avec le rollup open source zéro connaissance Hermez en août dernier.

Gupta s'attend à ce que Polygon joue un rôle de premier plan sur le front des fusions et acquisitions dans les mois à venir, aux côtés de FTX, Binance et StarkWare, qui ont tous levé des capitaux importants avant le ralentissement.

Les poches profondes de Sam Bankman-Fried

FTX, dirigé par le milliardaire crypto Sam Bankman-Fried, a récemment conclu un accord pour acquérir le prêteur crypto en difficulté BlockFi pour 240 millions de dollars, en plus de lui fournir une ligne de crédit renouvelable de 400 millions de dollars.

Race Capital, un des premiers partisans de FTX, a récemment déclaré que personne d'autre que Bankman-Fried n'avait la capacité de conquérir le marché de la cryptographie, mais d'autres semblent désireux de l'essayer. En mai, Brad Garlinghouse, PDG de Ripple dit L'entreprise dispose d'un bilan solide et recherche d'éventuelles fusions et acquisitions.

"FTX a certainement joué un rôle démesuré à cet égard, la bourse se rendant compte qu'elle dispose de milliards de dollars en espèces dans ce but précis", a déclaré Bryan Hernandez, président et co-fondateur de Structure, à Blockworks.

"On ne sait toujours pas comment cela va évoluer", a-t-il poursuivi. "Pour autant que nous le sachions, il existe un certain nombre de plateformes [de finance centralisée] en difficulté au-delà de Celsius, Voyager et BlockFi qui pourraient bientôt signaler qu'elles sont dans une situation si désastreuse qu'elles seraient ouvertes à l'acquisition."

Mais Hernandez estime que la consolidation du secteur suscite des inquiétudes, soulignant que la philosophie de la cryptographie se concentre sur la décentralisation, une transparence maximale et une auditabilité. Il a décrit les problèmes des fournisseurs de financement centralisés comme Celsius et BlockFi comme un « contrôle instinctif » et a appelé à des solutions plus décentralisées.

Comment cibler les acquisitions potentielles

Selon certains, les entreprises qui ne sont pas traditionnellement impliquées dans les crypto-monnaies mais qui sont curieuses de connaître le secteur sont des cibles probables d'acquisition.

"Je pense que vous allez assister à une poussée beaucoup plus importante dans le domaine stratégique des fusions et acquisitions", a déclaré Rob Flaws, conseiller spécial chez Baker Botts, dans une interview avec Blockworks. Des valorisations plus faibles pour les crypto-monnaies aux côtés des sociétés de cryptographie pourraient déclencher davantage de transactions.

Flaws a noté que des mesures réglementaires positives faciliteraient les décisions commerciales, citant le décret de Joe Biden sur la crypto-monnaie et les cadres réglementaires récemment annoncés dans l'Union européenne et à Dubaï.

"Les sociétés de négoce d'actifs cryptographiques dotées de bons bilans verront cela comme une opportunité d'acheter certaines startups dont les valorisations ont chuté mais qui ont toujours un modèle commercial très solide", a déclaré Hernandez.

Autres acheteurs potentiels

Les grandes entreprises de couche 1, comme celles qui alimentent Avalanche et Solana, « reposent sur un trésor de guerre décent », a noté Gupta de Delta Blockchain, et pourraient chercher à acquérir des talents auprès de petites entreprises.

Mais dans le monde de Gupta, ils pourraient faire face à la concurrence des stars de Wall Street. « C’est le moment idéal pour Goldman Sachs et JPMorgans du monde entier – ainsi que pour les plus grands acteurs du Web2 comme Google, Microsoft, Twitter et Block – d’acquérir la technologie Web3 et de dépenser 2 à 3 millions de dollars au lieu des 10 millions de dollars qu’ils auraient payés il y a quelques mois », a-t-elle déclaré.

Andy Long, PDG de la société minière de cryptographie basée en Suisse White Rock Management, a déclaré que l'espace minier est également mûr pour la consolidation.

"Il y a des économies d'échelle à réaliser dans les combinaisons et les regroupements de mineurs, et je m'attends à voir plus d'un mineur public réaliser des acquisitions pour accélérer leur adoption et réaliser des synergies de coûts", a déclaré Long. "Les valorisations actuelles exceptionnellement basses des sociétés minières offrent des opportunités de négociation d'actions avec un potentiel de hausse important à mesure que le marché se redresse."

Le mineur de Bitcoin HIVE Blockchain a déclaré jeudi dans un communiqué qu'il chercherait à financer ses plans d'expansion "en ces temps difficiles" en vendant sa production actuelle de Bitcoin et d'Ether. Hut 8 Mining, en revanche, a déclaré la semaine dernière qu'elle continuerait à détenir son Bitcoin.

"Les entreprises ayant des plans de croissance agressifs chercheront à atteindre ou à dépasser leurs objectifs en acquérant ou en fusionnant avec des mineurs pour ajouter de la diversité géographique et du hashrate prêt à être installé", a déclaré Long. «Je m’attends à ce qu’ils recherchent des entreprises peu ou pas endettées et dotées de flottes de mineurs à la pointe de la technologie.»

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L'article À quoi pourraient ressembler les fusions et acquisitions de crypto-monnaies au second semestre de cette année ? n’est pas un conseil financier.