神奇的思维如何促成 FTX 的崛起并导致其衰落

几个月前，在多伦多举行的一场喧闹的技术会议上，我与一些加密货币布道者进行了交谈，他们渴望颂扬去中心化金融（或者他们喜欢称之为“DeFi”）的乐趣。

他们怀着虔诚的热情解释说，他们喜欢数字资产，因为没有等级制度：例如，任何人都可以交易比特币，而不必依赖银行等中央看门人。

我问道，交易所怎么样，并指出许多加密货币活动都发生在这些中心化中心上。 经济社会学家 Koray Çalışkan 指出，2021 年交易的比特币中，90% 以上都存储在加密货币交易所中。

在我看来，这比主流金融产生了更多而不是更少的权力集中。 例如，倒闭的加密货币交易所 FTX 不仅是一家经纪商，还发行自己的货币，提供客户资产托管服务，并隶属于一家名为 Alameda 的贸易公司。

这种中心化不是与 DeFi 信仰相矛盾吗？ 对于多伦多的加密货币孩子来说，他们不理睬我的问题。

我当时就觉得讽刺，笑了笑，但现在的情况可不是什么好笑的事情。 自 FTX 本月崩溃以来，很明显，权力集中，加上缺乏监管，导致资金在没有问责的情况下流转，导致大量客户损失。

正如英国央行行长 Jon Cunliffe 爵士在本周的一次演讲中指出的那样：“处于系统大部分中心的加密货币机构存在于基本上不受监管的空间中，并且非常容易受到传统金融部门监管旨在避免的风险的影响。”

当我们审视这些残骸时，我们不仅要问 FTX 是如何在其资产负债表上造成 80 亿美元的缺口，而且还要问为什么这些危险的矛盾长期被忽视。 为什么这么多人有盲点？

一个答案是，正如人类学家经常指出的那样，人类倾向于对我们不理解的事物采取神奇的思维或神秘的解释； 我们在这个可怕的世界中需要希望。 数字化并没有改变这一点。 对于我们大多数人来说，网络空间的运作方式就像我们在现实世界中遇到的任何事情一样令人困惑。

技术的创造神话充满了大部分被忽视的矛盾

我们也非常善于忽视那些可能破坏我们用来塑造世界的信念的事情。 美国作家厄普顿·辛克莱（Upton Sinclair）指出：“当一个人的薪水取决于他是否理解某件事时，要让他理解某件事是很困难的。” 这同样适用于社会地位、宗教或我们身份的其他部分。

几十年前，我在资本市场担任记者时目睹了这一点，金融家发明了一种新方法，将抵押贷款等债务重新包装成复杂的新工具，称为债务抵押债券（CDO）。 当我问银行家为什么要这样做时，他们告诉我，他们正在创建一个更具“流动性”（可交易）的自由市场，通过分散风险使金融体系更加安全。

听起来很诱人。 他们可能部分相信这一点。 但就像在加密领域一样，也存在一些重大矛盾。 一方面，CDO 非常复杂，无法轻松在“自由”（流动性）市场上进行交易。 而且 CDO 行业非常不透明，实际上以金融安全的名义增加了风险。 神奇的思维占据了统治地位。

所以去硅谷。 2010 年我第一次访问时，尽管最近发生了全球金融危机，但我还是遇到了与 CDO 领域相呼应的福音。 像 Facebook 创始人马克·扎克伯格这样的人坚持认为，让世界更加互联是件好事，因为这可以促进平等、民主和自由。 尽管该领域的开发时机似乎已经成熟，但只有极少数人了解 Facebook 等组织使用的核心算法。 技术的创造神话，就像金融一样，充满了基本上被忽视的矛盾。

我并不是说技术或金融在这方面表现得异常糟糕。 在大多数职业中都可以找到相互冲突的创世神话，包括媒体。 我也不认为仅仅自欺欺人的存在就会使所有这些创新都是错误的。 远非如此。 互联网是一项了不起的发明，尽管它也有缺陷。 如果受到监督，某些形式的债务重组是有用的。 数字资产的创新也很有价值：例如，去中心化账本可以改善房地产记录的保留。

但 FTX 的传奇故事表明，双重思维如果走向极端，可能会产生极具破坏性的影响。

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