Hvordan NFT-er ble et marked på 40 milliarder dollar i 2021

I begynnelsen av 2021 var det bare en nisjegruppe av kryptoentusiaster som visste hva ikke-fungible tokens (NFT) var.

Ved utgangen av året hadde imidlertid nesten 41 milliarder dollar blitt brukt på NFT-er, ifølge nyere data, noe som gjorde markedet for digitale kunstverk og samleobjekter nesten like verdifullt som det globale kunstmarkedet.

"I år eksploderte NFT-markedet fra et under-milliard-dollar-marked til en multi-dekamilliard industri," sa Mason Nystrom, forskningsanalytiker ved kryptodatafirmaet Messari, og la til at kjøpere skyndte seg å oppdage kunst som stemte overens med deres "digitale identiteter."

NFT-manien nådde mainstream i mars da en collage av artisten Beeple solgte på Christie's for 69,3 millioner dollar, auksjonshusets første salg i sitt slag. Artisten, hvis egentlige navn er Mike Winkelmann, svarte med en tweet: "Hellig faen."

Bedriftsaktører innen kunst, sport og musikk – til og med Melania Trump – begynte raskt å prege NFT-er, hovedsakelig digitale eiersertifikater registrert på en blokkjede, for å utnytte hypen og finne nye måter å få kontakt med fans på.

Andre treff inkluderte nummererte samlinger av NFT-er som gikk viralt, inkludert CryptoPunks og Bored Ape Yacht Club, som betegnet eiernes klubbstatus og brukes som avatarer på sosiale medier-profiler.

"Kjerneverdien er fortsatt eksklusivitet," sa Nystrom, og la merke til at dyre samlinger også gir kjøpere tilgang til lukkede kanaler på chat-plattformen Discord, samt møter og fester.

"De er country club-lignende: Det er en høy adgangsbarriere - kapitalkostnader - og du er nær høy nettoformue og andre individer," la han til.

Totalt 40,9 milliarder dollar ble satt inn i Ethereum-blokkjedekontraktene som vanligvis brukes til å lage NFT-er i året som slutter 15. desember, sa Chainalysis, en kryptoanalysegruppe. Totalen ville vært enda høyere hvis den inkluderte NFT-er preget på andre blokkjeder som Solana.

Til sammenligning var det globale kunstmarkedet verdt 50,1 milliarder dollar i fjor, ifølge UBS og Art Basel.

Chainalysis fant at NFT-er har introdusert et stort antall detaljinvestorer til kryptoverdenen, med små transaksjoner under $10 000 som utgjør mer enn 75 prosent av markedet.

Men i likhet med kryptovalutamarkedet, fortsetter det å være dominert av noen få store aktører eller "hvaler".

Mellom slutten av februar og november hadde 360 ​​000 NFT-eiere 2,7 millioner NFT-er. Av disse holdt rundt 9 prosent – ​​eller 32 400 lommebøker – 80 prosent av markedsverdien, fant Chainalysis.

Stephen Diehl, en kryptoskeptisk programvareingeniør, sa at mange hvaler er "mennesker som sitter på hundrevis av millioner dollar med krypto" fra boomen i kryptopriser "for å gjøre kryptoen deres til mer krypto."

Andre sier de nærmer seg markedet som profesjonelle forhandlere med samlere. En kjent NFT-investor kjent som Pranksy på Twitter, som startet med en innledende investering på $600 i 2017, har nå en NFT-portefølje verdt mer enn $20 millioner, heter det.

De fortalte Financial Times at de investerer i en blanding av prosjekter, "noen av dem har høyere daglige handelsvolum og andre har mer nisjeappell." Bortsett fra "flipping" lukrative prosjekter, sa Pranksy at de har "visse deler som jeg ønsker å beholde som en langsiktig investering."

Så langt har de fleste nye NFT-samlere på annenhåndsmarkedet ennå ikke fått tilbake kostnadene for kjøpene sine, ifølge en analyse for FT av blockchain analytics-plattformen Nansen, der tidlige samlere også har dratt nytte av en økning i prisen på NFT-er som i kryptovalutaen de handles med.

Det uregulerte området er også plaget av svindel, svindel og markedsmanipulasjon, spesielt fordi identiteten til kjøpere og selgere er vanskelig, om ikke umulig, å oppdage i den virkelige verden.

Nansens analyse fant $2 millioner i mistenkelig aktivitet i CryptoPunk- og Bored Ape-samlingene i løpet av de 30 dagene som endte i midten av desember. Noen NFT-er har for eksempel blitt solgt med 95 prosent rabatt fra gjennomsnittlig salgspris, enten på grunn av kjøper- og selgerfeil, skatteavskrivninger eller annen svindel som utnyttet ufaglærte brukere.

Forskere har også advart om at markedet sannsynligvis vil bli blåst opp av vaskehandel - når en trader tar begge sider av en handel for å skape et falskt inntrykk av etterspørsel.

"Du kan kjøpe og selge en NFT på en offentlig plattform og få det til å virke som det er stor interesse for stykket hvis du bare øker prisen," sa Rüdiger K. Weng, administrerende direktør for Tyskland-baserte Weng Fine Art.

"Dette skjer også i den tradisjonelle kunstverdenen," sa han, men la til at hvis en manipulator gir et kunstverk til Sotheby's og forsøker en vaskeavtale, må han betale auksjonshuset 25 prosent av salget, noe som gjør det til en kostbar satsning. "Med NFT-er er kostnadene en brøkdel av det," sa han, og refererte til transaksjonsgebyrene, kjent som gassavgifter, som kreves for å lage eller kjøpe en NFT, som kan variere avhengig av etterspørselen.

Ikke desto mindre er det mange talsmenn som tror at markedet er i ferd med å modnes og til slutt vil tilby en rekke funksjoner, for eksempel å la artister samle inn royalties i evighet.

"Hva kan du gjøre fordi det er programvare?" spurte Benedict Evans, en uavhengig teknologianalytiker og tidligere venturekapitalist. "Det kan være ting som artisteierskap og påfølgende sekundærsalg," sa han, og pekte spesielt på tidlige innovasjoner innen musikkrettigheter.

Den såkalte "finansialiseringen" av NFT-er finner allerede sted i noen samfunn - for eksempel ved å bruke NFT-er som sikkerhet for lån eller dele eierskapet til en enkelt del i mindre deler, kjent som fraksjonalisering.

På lang sikt håper entusiaster at tokens en dag vil drive e-handel i alle metaverser eller metaverser, futuristiske digitale avatarfylte virtuelle verdener. Her kan NFT-ere betegne eierskap til virtuelle varer, det være seg klær til digitale avatarer eller kunst til veggene i deres digitale hjem. Nike annonserte nylig at de hadde kjøpt et virtuelt skoselskap for å lage virtuelle joggesko.

Uansett vil fremtiden til NFT-markedet også avhenge av regulatorenes holdning til utviklingen av frihjulsmarkedet.

Selv blant bedriftsutstedere er det bekymring for at NFT-er deler egenskaper med visse digitale investeringsinstrumenter og derfor kan bli sett på som verdipapirer av regulatorer. Devika Kornbacher, en partner i Vinson og Elkins, sa at selskaper som ønsker å utstede NFT-er regelmessig spør: "Betraktes denne NFT som et finansielt instrument? Betraktes det som en sikkerhet for selskapet vårt?"

I mellomtiden har skattemyndigheter som Internal Revenue Service ennå ikke å forholde seg direkte til NFT-er, men noen eksperter hevder at de kan betraktes som "samleobjekter", noe som betyr at de vil være underlagt kapitalgevinstskatt.

"Det er et truende eksistensielt problem for hele bransjen," sa Pratin Vallabhaneni, partner i White & Case, om den kommende reguleringen.

Ytterligere rapportering av Eva Szalay og Siddharth Venkataramakrishnan