Hvordan kryptoaktive markeder har ændret sig siden Terra Crash

Hvordan kryptoaktive markeder har ændret sig siden Terra Crash

Det er en måned siden Terras algoritmiske stablecoin UST blev afkoblet fra den amerikanske dollar. På det tidspunkt var Terras indfødte tokens LUNA og UST de niende og 10. største kryptovalutaer målt efter markedsværdi - til en samlet værdi af 42 milliarder dollars. Begge tokens er siden næsten fuldstændigt fordampet, hvilket har forårsaget en større markedsrystelse.

Bitcoins dominans er stigende, og de fleste kryptoaktiver er faldende, men et udvekslingstoken har modvirket den bearish trend. Selvom algoritmiske stablecoins måske ikke er helt døde, har USTs død dramatisk ændret stablecoin-landskabet.

Tether (USDT) er stadig den største stabile mønt (72,5 milliarder USD mod USD Coins 53,9 milliarder USD), men sidste måned markerede det mest markante dollar-denominerede fald i sin syvårige historie. USDTs udbud er faldet 13% i løbet af den seneste måned, svarende til næsten 11 milliarder dollars, efter at store pengehandlere strømmede til for at indløse deres tokens under markedskaos i maj.

"Faldet i USDT siden UST-kollapset afspejler relativ markedstillid til udstederen Tether (baseret på De Britiske Jomfruøer) sammenlignet med USDC (udstedt af det USA-baserede Center Consortium, grundlagt af Circle og Coinbase)," skrev Genesis Trading i maj. rapport.

Algoritmiske stablecoins som Magic Internet Money (MIM) og Frax er også væsentligt mindre. MIM's samlede udbud er skrumpet med 87%, mens Frax's er faldet med 43% - med i alt 3,6 milliarder dollars, der forlader disse to protokoller.

Mens MakerDAO's DAI ikke er strengt algoritmisk, har den opgivet 18% af sin forsyning siden UST-pinden blev løftet - på trods af at dette var tilfældet overbelånt on-chain med mere end halvdelen. Faktisk er Circle's USDC og Binance's BUSD (udstedt af Paxos) de eneste top 12 stablecoins, der ikke har mistet markedsandele efter UST's død.

Tilsyneladende foretrækker markedsdeltagere nu asset-backed tokens - bare ikke Tether (USDT). USDC har set sit cirkulerende udbud stige med 5,4 milliarder dollar, en stigning på 11%. BUSD voksede med $555 millioner, omkring 3%.

Men det ser ud til, at nogle stadig stoler på algoritmiske stablecoins. TRONs decentraliserede USD (USDD), lanceret af blockchain-grundlæggeren Justin Sun få dage før UST kollapsede, har tiltrukket $491 millioner i løbet af den seneste måned - en stigning på 230% i udbuddet.

USDD-indehavere var i stand til at låse deres tokens på udlånsplatformen JustLend for tocifrede afkast gennem hele måneden, en udsigt, der har vist sig at være en velsignelse for prisen på TRX. USDDs markedsværdi er nu $703 millioner, hvilket gør den til den 10. største stablecoin bag Waves' Neutrino USD og foran Paxos' guldstøttede aktiv PAXG.

Ifølge Genesis: "Juryen er ude på, om UST-kollapset vil vise sig at være bevis på, at algoritmiske stablecoins er et mangelfuldt koncept, eller om andre designbeslutninger kan blive succesfulde i fremtiden."

"Begivenheden fremhævede vigtigheden af ​​at forstå nuancer i dette rum, og at ikke alle stablecoins er skabt lige."

Ikke desto mindre, på tidspunktet for UST-de-pegging, faldt den kollektive udbud af de 12 bedste stablecoins – eksklusive UST selv – med 9 milliarder dollars.

LEO af Bitfinex, det mest modstandsdygtige kryptoaktiv

Ifølge prisdata gennemgået af Blockworks, var Bitfinex's Unus Sud Leo (LEO) token top 100 token (eksklusive stablecoins og indpakkede tokens) efter markedsværdi - det eneste token, der steg i værdi i løbet af måneden, omend med en halv procent.

Bitfinex rejste 1 milliard USDT på 10 dage med LEOs private token-salg i maj 2019. Idéen var at erstatte 850 millioner dollars tabt, da børsens bekæmpede tredjeparts betalingsprocessor, Crypto Capital Corp, blev overfaldet af myndighederne.

Bitfinex køber LEO tilbage og brænder det for at kompensere investorer, der har bidraget til salget, mens almindelige Bitfinex-brugere får rabat på gebyrer for at holde LEO på deres konti. Virksomheden forpligtede sig til i sidste ende at brænde alle en milliard LEO-tokens, hvoraf den allerede har brændt omkring 6,5% af forsyningen.

Krypto-udvekslingstokens klarede sig bedre end meget af markedet i maj. Mange har lignende brændingsmekanismer som LEO'er for at belønne indehavere. KuCoins native token KCS var det tredje bedst præsterende top 100 kryptoaktiv efter Terra, med et fald på kun 3,5 %. Men FTX's FTT og Binance's BNB var ikke så varme - begge faldt med 20%.

LEOs pris blev fordoblet tidligere i år, da de amerikanske myndigheder meddelte, at de havde beslaglagt 3,5 milliarder dollars værd af Bitcoin stjålet fra børsen i 2016. Bitfinex har meddelt, at det vil bruge mindst 80 % af de nettoindvundne midler til at købe tilbage og brænde LEO-tokens inden for 18 måneder efter genoprettelsesdatoen.

En Bitfinex-talsmand sagde, at Blockworks LEO's præstation skal ses som et mål for kundernes tillid til platformen.

"Vi er også begyndt at se, hvad der kunne være en sammenhæng mellem LEO's præstation og udsigterne til, at Bitfinex vil modtage den stjålne Bitcoin, der blev beslaglagt af amerikanske myndigheder tidligere på året," sagde de.

Andre top 100 tokens, der klarer sig relativt godt efter Terra inkluderer TRX (ned 3,5%) og Monero (ned 9%). Bitcoin kom på femtepladsen og faldt 14 % fra næsten $35.500 til $30.400. BTC er i øjeblikket rækkevidde uden noget klart momentum.

Ether faldt til gengæld 30 % i løbet af måneden – cirka gennemsnittet for top 100. Bitcoins dominans steg næsten 15 % og repræsenterer nu næsten halvdelen af ​​det digitale aktivmarked, mens Ethers dominans faldt næsten 9 % til knap 18 %. .

Onsdag tog det næststørste kryptoaktiv efter markedsværdi et stort skridt mod sin planlagte fusion, da dets Ropsten-testnet med succes gik over til proof-of-stake.

Med hensyn til taberne, bortset fra LUNA, var det oprindelige digitale aktiv for Terra-powered udlånsprotokol Anchor det hårdest ramte med et fald på 91 %. Tokens til udlånsplatformen Convex Finance og privacy blockchain Secret Network faldt med henholdsvis 66 % og 62 %, mens move-to-earn-projektet StepN faldt med 60 %.

Alternative netværk Oasis og Avalanche mistede begge 55%, DeFi governance-token Yearn mistede 54% af sin værdi, mens Metaverse-projektet ApeCoin og lag-1-aktiver NEAR, MINA og Solana alle blev halveret i pris.

Mens kryptomarkederne faldt forud for UST's afbinding i april, er alle digitale aktiver 20% mindre værd, siden stablecoin'en gik konkurs, hvilket repræsenterer et værditab på $336,6 milliarder.

. .

Indlægget, hvordan kryptoaktivmarkederne har ændret sig siden Terra Crash, er ikke finansiel rådgivning.