Un nouveau pool de prêts pour les mineurs de crypto attirera-t-il les emprunteurs ?

Un nouveau pool de prêts pour les mineurs de crypto attirera-t-il les emprunteurs ?

Les mineurs de Bitcoin à la recherche de capitaux disposent d’une nouvelle option – mais il reste à voir si les conditions seront attractives pour les emprunteurs.

Les institutions cherchant à prêter aux mineurs de Bitcoin peuvent désormais gagner entre 15 % et 20 % par an grâce à un pool de prêts lancé par Icebreaker Finance via le marché des prêts DeFi de Maple Finance, ont annoncé les sociétés mardi.

Les précédents pools Maple – qui ciblent différents profils de risque et des durées plus courtes – prêtent à des taux d'intérêt compris entre 8 % et 12 %, a déclaré Sid Powell, PDG de Maple Finance, à Blockworks. Les taux d'intérêt plus élevés reflètent la récente contraction du crédit, les prêts à plus long terme et le risque global dans le secteur minier.

Les prêts du pool – d'une capacité initiale de 300 millions de dollars – ont une maturité de 12 à 18 mois et sont garantis par des actifs tels que des actifs miniers, des transformateurs de puissance et des actifs numériques.

La configuration s'adresse aux investisseurs institutionnels en crédit et aux répartiteurs de capitaux en tant que prêteurs, y compris les particuliers fortunés, les fonds d'actifs numériques et les fonds de crédit traditionnels.

"Nous constatons que ces types d'investisseurs sont attirés par les solides rendements ajustés au risque d'un investissement qui est encore considéré comme quelque peu ésotérique", a déclaré Powell.

Maple a accordé près de 1,8 milliard de dollars de prêts depuis le lancement de son premier pool en mai 2021. La société d'investissement en cryptographie Maven 11 a lancé le mois dernier un pool de prêts institutionnels de 40 millions de dollars par l'intermédiaire de Maple.

Une bonne option pour les mineurs ?

Les emprunteurs visés sont des sociétés minières Bitcoin et d'infrastructure d'actifs numériques de taille moyenne en Amérique du Nord, au Canada et en Australie qui ont « une gestion de trésorerie efficace et des stratégies énergétiques prudentes », a déclaré Maple dans un communiqué.

"Nous pensons que cela sera attrayant pour les emprunteurs publics et privés de premier ordre, car leur excellente efficacité opérationnelle et leur faible effet de levier leur permettent de déployer des capitaux marginaux de manière attrayante - qu'il s'agisse d'ajouter de la capacité ou de réduire la volatilité des revenus grâce à des accords d'achat d'électricité garantis supplémentaires", a déclaré Glyn Jones, PDG d'Icebreaker Finance, à Blockworks.

Mais les conditions imposées aux mineurs semblent « assez lourdes », selon Chase White, analyste principal de recherche et de politiques pour Compass Point Research and Trading.

"Je pense que le type de mineur qui accepterait cette offre est plutôt un mineur qui a besoin de capital pour maintenir le navire à flot à tout prix, ce qui n'est pas ce que le pool semble rechercher", a déclaré White à Blockworks.

Les taux d'intérêt de 15 à 20 % sur les remboursements mensuels se situent dans le haut de gamme d'accords similaires, a ajouté White.

Argo Blockchain, par exemple, a signé en mai un accord de financement adossé à des actifs de 70,6 millions de dollars avec NYDIG, venant à échéance dans 24 mois à un taux d'intérêt de 12 %.

""Si un mineur est déjà à grande échelle et a une grande quantité de [bitcoin] dans son bilan de telle sorte qu'il utilise la dette uniquement pour financer la croissance future et dispose de suffisamment de revenus continus pour payer les paiements mensuels du principal et des intérêts, je pense qu'il serait en mesure d'obtenir un taux d'intérêt plus bas et une période de récupération plus longue", a déclaré White.

Cependant, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré que l'accès au capital pour les mineurs avait été restreint en raison du ralentissement du marché.

"Les marchés publics des capitaux propres sont en grande partie fermés aux mineurs de Bitcoin, nous nous attendons donc à ce que les pools décentralisés comme Maple gagnent du terrain malgré les taux d'intérêt élevés des mineurs qui cherchent à passer à la prochaine réduction de moitié", a déclaré Sigel.

Certains mineurs ayant besoin de liquidités se sont récemment tournés vers la vente de leurs avoirs ou vers l’utilisation du Bitcoin comme garantie pour des prêts.

Jaime Leverton, PDG de Hut 8 Mining, a déclaré lors d'un panel au Digital Asset Summit de Blockworks qu'elle s'attend à ce que davantage d'entreprises utilisent les piles BTC comme garantie à l'avenir.

"Les marchés obligataires adossés à des infrastructures sont devenus très, très tendus et les taux d'intérêt sont devenus très élevés, nous avons donc certainement constaté moins d'activité dans le domaine de la dette d'infrastructure", a-t-elle ajouté. « Du point de vue du marché boursier, nous considérons vraiment que les offres sur le marché sont le véhicule de choix pour les mineurs qui ont cette opportunité. »

Hive Blockchain Technologies en a fermé un Contrat d'offre d'actions au marché Plus tôt ce mois-ci, il a vendu jusqu'à 100 millions de dollars d'actions de la société afin d'étendre ses capacités d'extraction de Bitcoin.

Le PDG de Hive, Frank Holmes, a déclaré la semaine dernière à Blockworks que la société avait agi ainsi pour capitaliser sur d'éventuelles opportunités d'achat importantes sur un marché baissier.

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