Deutsche Bank : En route vers 22,3 milliards d'euros – opportunités et risques en vue !

Imaginez-vous à l’intersection des flux financiers mondiaux, où chaque point de données raconte une histoire de dynamisme économique. Pour Deutsche Bank AG, l'un des piliers centraux du secteur financier allemand, ces flux sont cruciaux pour sécuriser sa position sur le DAX et au-delà. Dans cette section, nous examinons de près la croissance du secteur, les tendances actuelles et les développements sur les marchés mondiaux et régionaux qui pourraient influencer la trajectoire de l'entreprise.

Le secteur financier mondial est sous l’influence de profonds changements, entraînés par la numérisation, les ajustements réglementaires et les incertitudes géopolitiques. Pour Deutsche Bank, cela signifie s'affirmer dans un environnement qui présente à la fois des opportunités et des risques. Un tableau mitigé se dessine, notamment dans la banque d'investissement et la gestion d'actifs, deux domaines clés de l'entreprise : alors que les investissements durables et les critères ESG (environnementaux, sociaux, de gouvernance) prennent de plus en plus d'importance, la volatilité sur les marchés reste un défi. Comment Gestion d'actifs Metzler souligne que les investissements ESG n'offrent aucune garantie d'augmentation des rendements ou de réduction des risques, ce qui souligne l'orientation stratégique de la banque sur la diversification et la gestion des risques.

Au niveau mondial, les dernières données commerciales reflètent la situation complexe dans laquelle se trouve Deutsche Bank en tant qu'acteur sur le marché financier international. Les exportations allemandes ont enregistré une augmentation de 1,4 pour cent en septembre 2023 par rapport au mois précédent et ont atteint une valeur totale de 131,1 milliards d'euros. Cela a dépassé les attentes des analystes, qui ne s'attendaient qu'à une augmentation de 0,5 pour cent, selon le Perspectives du matin chez Deutsche Bank émerge. Ce qui est particulièrement frappant est l'augmentation d'environ 12 pour cent des exportations vers les États-Unis - la première augmentation en six mois, même si elle est inférieure de 14 pour cent par rapport au même mois de l'année dernière. Dans le même temps, les exportations vers les pays européens hors zone euro ont augmenté d'environ 5 pour cent, tandis que les exportations vers la Chine ont chuté de 2,2 pour cent. Ces divergences illustrent à quel point la banque est fortement dépendante des évolutions économiques régionales différentes.

Un examen du côté des importations révèle également des évolutions intéressantes qui permettent de tirer des conclusions sur l’économie nationale. Avec une augmentation de 3,1% à 115,9 milliards d'euros, les importations allemandes ont atteint en septembre 2023 leur valeur la plus élevée depuis mai. Cela pourrait indiquer une demande intérieure croissante, ce qui pourrait donner une impulsion positive à Deutsche Bank en tant que prêteur et fournisseur de services financiers. L'humeur des exportateurs reste néanmoins morose : le baromètre ifo des prévisions d'exportations est tombé de 3,4 à 2,8 points au début du quatrième trimestre, ce qui témoigne d'une attitude prudente à l'égard de la demande mondiale.

D'un point de vue régional, Deutsche Bank est confrontée à une tension entre la stabilité européenne et les incertitudes mondiales. Le marché de la zone euro, un secteur clé pour la banque, est résilient, mais des évolutions plus faibles sur les marchés émergents comme la Chine pourraient peser sur les résultats des activités internationales. À cela s’ajoutent des défis macroéconomiques tels que la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation, qui influencent à la fois la demande de prêts et l’activité d’investissement. La banque doit ici affiner sa stratégie pour capitaliser sur les atouts régionaux tout en atténuant les risques mondiaux.

Les tendances du secteur suggèrent que la technologie et la durabilité resteront des moteurs clés. Pour Deutsche Bank, cela pourrait signifier investir davantage dans les plateformes numériques et les produits financiers verts pour se différencier de ses concurrents. Dans le même temps, la situation géopolitique reste un facteur d’incertitude qui influence les flux commerciaux et donc indirectement les marchés financiers. L’impact de ces facteurs sur les chiffres d’affaires dans les mois à venir dépendra en grande partie de la capacité de la banque à équilibrer efficacement sa présence internationale et sa force régionale.

Naviguons sur l'échiquier du marché financier allemand, où chaque mouvement compte et où le positionnement stratégique fait la différence entre le succès et l'échec. Pour Deutsche Bank AG, il s'agit de conserver sa place parmi les géants tout en luttant contre une concurrence féroce et des conditions de marché dynamiques. Cette section approfondit les thèmes de la part de marché, des principaux concurrents et des avantages concurrentiels pour mettre en lumière la situation actuelle et les perspectives d'avenir de la banque.

Commençons par examiner les parts de marché de la banque de détail allemande, un indicateur clé de la présence de Deutsche Bank sur le marché national. Selon une enquête menée par le blog bancaire et l'institut d'études de marché drei.fakt, auprès de plus de 1 000 clients par téléphone, le groupe Deutsche Bank (y compris Postbank et Norisbank) détient une part de marché de 16,7 pour cent pour les comptes courants. Cela la place juste derrière le groupe Commerzbank avec 17,7 pour cent, tandis que les caisses d'épargne dominent avec 44,8 pour cent et les Volks- und Raiffeisenbanken avec 23,5 pour cent. La répartition par sexe est intéressante : Deutsche Bank obtient 9,3 pour cent (rang 4) pour les hommes et seulement 5,1 pour cent (rang 6) pour les femmes, selon les données de Le blog de la banque montrer. Cela suggère un défi pour mieux cibler certains segments de clientèle.

Plusieurs acteurs de l’environnement concurrentiel pourraient dépasser Deutsche Bank. Les caisses d'épargne et les Volksbanks bénéficient de leur ancrage régional et d'un haut niveau de confiance, notamment de la part des clients plus âgés. Les banques directes telles que ING (10,6 pour cent de part de marché) et comdirect (7,1 pour cent) attirent en revanche une clientèle plus jeune, féru de technologie et qui valorise les solutions numériques. La Commerzbank reste un concurrent direct dans le secteur bancaire traditionnel, tandis que les néobanques comme N26 (1,8 %) marquent des points grâce à leurs approches innovantes et leurs faibles coûts. Cette diversité d’opposants oblige Deutsche Bank à élargir sa stratégie pour servir à la fois les groupes de clients traditionnels et numériques.

L'un des principaux avantages de Deutsche Bank réside dans sa présence internationale et son expertise en matière de banque d'investissement. Alors que de nombreuses institutions régionales telles que les caisses d'épargne se concentrent sur le marché allemand, la banque peut s'appuyer sur un réseau mondial qui lui donne accès aux marchés de capitaux internationaux et aux grands clients. Cela est particulièrement pertinent en période d’incertitude économique, lorsque les entreprises et les investisseurs recherchent des partenaires stables d’envergure mondiale. Elle dispose également d’une marque forte qui continue de jouir de la confiance des clients institutionnels malgré les crises passées.

Un autre point positif est la diversification des domaines d’activité. Outre ses activités de détail, Deutsche Bank génère des revenus importants grâce à la gestion d'actifs et aux services bancaires d'entreprise, ce qui la rend moins dépendante des segments de marché individuels. Par rapport aux banques purement directes comme ING ou N26, elle propose également une gamme plus large de services financiers, de la gestion d'actifs aux structures de financement complexes. Cette polyvalence pourrait constituer un stabilisateur crucial dans un environnement de marché de plus en plus volatil.

Il existe cependant des faiblesses qui pourraient obscurcir l’avantage concurrentiel. La structure de coûts de Deutsche Bank reste élevée par rapport à des concurrents plus modestes tels que les banques directes ou les néobanques, ce qui pèse sur les marges. La transformation numérique, bien qu’elle bat son plein, est également à la traîne par rapport aux nouveaux arrivants innovants qui s’appuient dès le départ sur des modèles agiles et rentables. Il sera ici crucial de donner la priorité aux investissements dans la technologie et l’efficacité des processus afin de ne pas prendre de retard face à la concurrence.

Un examen des marchés voisins montre que la pression concurrentielle ne vient pas uniquement du secteur financier lui-même. Les entreprises technologiques et les fintechs entrent de plus en plus sur le marché et proposent des solutions alternatives en matière de paiements, de prêts et d’investissements. Pour Deutsche Bank, cela signifie promouvoir des partenariats ou ses propres innovations afin de ne pas perdre en pertinence. L’impact de cette dynamique sur le positionnement à long terme dépend de la possibilité de combiner les atouts traditionnels avec l’agilité moderne.

Plongeons dans le monde des chiffres, où les bilans et les comptes de résultats parlent le vrai langage de la solidité financière. Pour Deutsche Bank AG, ces chiffres clés offrent une vue dégagée sur ses performances économiques et les défis qui l'attendent. Dans cette section, nous analysons le chiffre d'affaires, les bénéfices, l'EBITDA, les marges et les principaux chiffres du bilan afin de dresser un tableau précis de la situation actuelle et du potentiel de développement futur.

Tout d'abord, les chiffres de vente : au cours de l'exercice 2022, Deutsche Bank a réalisé un bénéfice net de 27,2 milliards d'euros, soit une augmentation de 7 % par rapport à l'année précédente. Cette augmentation s'explique en grande partie par les solides résultats de la banque d'investissement et de la banque de détail. Pour 2023, les trois premiers trimestres suggèrent une poursuite de cette tendance, avec un bénéfice net de 21,5 milliards d'euros jusqu'en septembre, en hausse de 5 % par rapport à la même période de l'année dernière. Néanmoins, les baisses dans certains segments comme le financement de la construction pèsent sur le développement global, selon un rapport de Scène financière faits saillants, ce qui indique une baisse significative des ventes sur les plateformes correspondantes.

En ce qui concerne les bénéfices, le tableau est mitigé. Le bénéfice avant impôts s'est élevé à 5,6 milliards d'euros en 2022, soit une augmentation de 65 % par rapport à 2021, grâce à des réductions de coûts et à des revenus d'intérêts plus élevés. Le bénéfice net s'est élevé à 5,0 milliards d'euros, soit une augmentation de 112 pour cent. Une hausse plus modérée est toutefois attendue pour 2023 sur la base des neuf premiers mois, avec un bénéfice avant impôts d'environ 4,2 milliards d'euros d'ici septembre. Les incertitudes de l'économie mondiale et l'augmentation des provisions pour pertes sur prêts pourraient peser sur le résultat annuel.

L'EBITDA, indicateur de performance opérationnelle, s'est élevé à environ 7,8 milliards d'euros en 2022, soit une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente. Pour 2023, les chiffres trimestriels jusqu'en septembre font apparaître un EBITDA d'environ 6,1 milliards d'euros, ce qui indique une évolution stable, voire spectaculaire. Cependant, la pression sur les marges reste perceptible, notamment en raison des coûts d'exploitation élevés et des investissements dans la transformation numérique. La marge nette d'intérêts s'élevait à 1,3 % en 2022 et pourrait légèrement augmenter à 1,4 % en 2023 en raison de la hausse des taux d'intérêt, mais reste inférieure à la moyenne par rapport à des concurrents plus modestes.

Un examen plus attentif des marges révèle d’autres défis. Le ratio coûts-revenus s'est amélioré à 75 pour cent en 2022, soit une diminution de 5 points de pourcentage par rapport à 2021, ce qui indique une amélioration de l'efficacité. Il reste néanmoins élevé par rapport au secteur, car les banques directes et les fintechs opèrent souvent avec des ratios inférieurs à 60 %. Une nouvelle amélioration jusqu’à environ 72 % est attendue pour 2023, mais le chemin vers une rentabilité durable est encore long. Le rendement des capitaux propres (RoE) s'est élevé à 7,8 % en 2022, une valeur solide, mais qui reste inférieure à l'objectif de 10 % que vise la banque à moyen terme.

Les ratios de bilan donnent un aperçu de la stabilité financière. Fin 2022, le total du bilan s’élevait à 1 300 milliards d’euros, soit une baisse de 2 % par rapport à l’année précédente, qui peut être attribuée à une réduction ciblée des positions à risque. Le ratio de fonds propres (ratio CET1) s'élève à 13,4 pour cent, une valeur robuste qui dépasse les exigences réglementaires et offre à la banque une marge d'investissement ou de dividendes. Une légère amélioration à 13,6 pour cent est attendue pour 2023, ce qui souligne la solide base de capital. Le ratio de levier était de 4,6 pour cent, également dans le vert, mais avec un potentiel d'utilisation accrue du capital.

Un autre aspect important est la situation des liquidités. Le ratio de liquidité à court terme (LCR) s'élevait à 142 % fin 2022, bien au-dessus de l'exigence minimale de 100 %, ce qui indique une forte capacité à faire face aux obligations à court terme. Le ratio de financement net stable (NSFR) de 120 pour cent montre également une structure de financement solide à long terme. Ces indicateurs suggèrent que la banque est en sécurité financière en période de turbulences, même si la hausse des taux d’intérêt et les incertitudes économiques pourraient avoir un impact sur la demande de prêts.

Le développement des provisions pour pertes sur prêts reste un facteur critique. En 2022, ceux-ci s'élevaient à 1,2 milliard d'euros, soit une augmentation de 20 pour cent par rapport à l'année précédente, qui s'explique par des hypothèses prudentes concernant l'économie. Pour 2023, les provisions pourraient s'élever à 1,5 milliard d'euros en raison des tensions géopolitiques et d'une éventuelle récession. L’impact sur la situation des bénéfices dépend dans une large mesure de l’évolution réelle des défauts de paiement et de la situation économique mondiale.

Faisons un voyage dans le temps à travers les hauts et les bas des graphiques boursiers afin de décrypter l'évolution de Deutsche Bank AG en fonction de ses tendances historiques de cours. Cette analyse met non seulement en lumière le passé, mais met également en lumière la volatilité et les performances par rapport à l'indice DAX afin de tirer des conclusions éclairées sur les mouvements futurs. Avec des données précises et des comparaisons claires, nous dressons un tableau instructif pour les investisseurs et les analystes.

Un retour sur l'évolution du cours des actions de Deutsche Bank révèle une histoire mouvementée. En 2007, avant la crise financière mondiale, le cours de l'action atteignait un niveau record de plus de 100 euros. La chute qui a suivi a été dramatique : en 2009, le prix était tombé en dessous de 15 euros, soit une perte de plus de 85 pour cent. Au cours des années suivantes, la valeur n'a récupéré que partiellement, avec un sommet intermédiaire d'environ 40 euros en 2014. Depuis lors, le prix se situe généralement dans une fourchette comprise entre 5 et 15 euros, ce qui indique des défis persistants tels que les coûts de restructuration et les charges réglementaires. Fin 2023, l'action s'échangeait autour de 12,50 euros, selon les données de boerse.de afficher, reflétant une reprise modérée par rapport aux plus bas de 2020 de moins de 6 euros.

La volatilité des actions de Deutsche Bank reste un point clé pour l'évaluation des risques. Au cours des cinq dernières années, la volatilité annualisée était d'environ 35 %, soit nettement plus que l'indice DAX, qui était d'environ 20 % sur la même période. Cela signifie que les fluctuations des prix de la banque seront plus importantes, créant à la fois des opportunités de bénéfices à court terme et des risques accrus. En particulier en période de crise, comme lors de la pandémie de 2020, la volatilité a atteint un pic avec des fluctuations de plus de 50 pour cent sur une base annuelle. Pour 2023, la volatilité est tombée à environ 30 %, ce qui indique une certaine stabilisation mais reste supérieure à la moyenne du marché.

Par rapport à l'indice DAX, la sous-performance de Deutsche Bank au cours des dernières décennies est frappante. Alors que le DAX a augmenté de plus de 200 % depuis 2009 et s'établissait à environ 16 700 points fin 2023, la banque n'a pas réussi à suivre. En fait, le rendement des actions de Deutsche Bank au cours de cette période a été une perte d'environ 50 pour cent. Même sur des périodes plus courtes, comme au cours des cinq dernières années, le DAX a augmenté d'environ 40 pour cent, alors que la banque n'a augmenté que de 25 pour cent. Cet écart reflète des problèmes structurels, notamment des coûts élevés, des litiges et des bénéfices plus faibles par rapport aux autres sociétés du DAX.

Toutefois, un examen plus attentif des évolutions récentes montre des signes de reprise. En 2023, Deutsche Bank a surperformé le DAX à certaines périodes, notamment au premier trimestre, lorsque le prix a augmenté de 15 pour cent, alors que l'indice n'a augmenté que de 10 pour cent. Cela s'explique en partie par des chiffres trimestriels positifs et par une augmentation des revenus d'intérêts. Néanmoins, la corrélation à long terme avec le DAX reste élevée, avec une valeur bêta d'environ 1,2, ce qui signifie que le titre réagit plus fortement aux mouvements du marché que l'indice lui-même. Cela souligne la dépendance à l’égard de facteurs macroéconomiques et la nécessité de gérer les risques spécifiques aux entreprises.

Les perspectives d’évolution des prix dépendent fortement de facteurs externes et internes. Les investissements publics et les mesures fiscales en Allemagne, comme la réforme du frein à l'endettement et les dépenses prévues de 115 milliards d'euros pour 2025, pourraient donner des impulsions positives à l'économie et donc aussi au secteur bancaire. De telles évolutions pourraient stimuler la demande de crédit et les revenus d’intérêts, ce qui pourrait se traduire par une stabilisation des prix. Toutefois, la volatilité reste un problème car les incertitudes géopolitiques et la politique de taux d’intérêt de la BCE pourraient continuer à encourager les fluctuations.

La question pour les investisseurs est de savoir si la valorisation actuelle du titre - avec un ratio cours-bénéfice (P/E) d'environ 5 par rapport à la moyenne du DAX de 12 - représente une opportunité d'achat. La faible valorisation pourrait suggérer une sous-évaluation, mais la forte volatilité et la sous-performance historique incitent à la prudence. L'évolution du cours dans les mois à venir dépendra en grande partie de la mise en œuvre cohérente par la banque de ses objectifs stratégiques, notamment en matière de réduction des coûts et de transformation numérique.

Examinons à travers le prisme des forces macroéconomiques qui peuvent influencer de manière significative le prix de Deutsche Bank AG. Dans cette section, nous examinons l'évolution des taux d'intérêt, des prix des matières premières, de la demande de services financiers et du rôle de la direction afin de fournir une image complète des facteurs externes et internes qui pourraient façonner l'avenir de l'entreprise. Avec des données précises et des analyses claires, nous abordons directement les points clés.

Commençons par l’évolution des taux d’intérêt, un facteur clé des bénéfices de la banque. Les taux d'intérêt de construction pour les prêts à dix ans sont actuellement de 3,6 pour cent (au 5 novembre 2025), selon une enquête de Interhyp montre. À court terme, plus de 80 pour cent des experts interrogés s'attendent à des taux d'intérêt stables dans les semaines à venir, soutenus par une situation solide du marché intérieur de l'UE et un taux d'inflation proche de l'objectif de 2 pour cent de la BCE. À moyen terme, cependant, 60 pour cent des experts prévoient une augmentation jusqu'à environ 4 pour cent, due aux tensions géopolitiques, aux nouveaux tarifs douaniers et à la dette nationale élevée. Pour Deutsche Bank, cela pourrait signifier une impulsion positive pour la marge nette d’intérêts, qui était de 1,3 % en 2022 et pourrait atteindre 1,4 % en 2023. Des taux d’intérêt plus élevés augmenteraient le rendement des prêts mais pourraient freiner la demande de financement.

Un autre facteur externe est le prix des matières premières, qui a un effet indirect sur la banque via l’économie et l’inflation. En 2023, les prix du pétrole Brent ont atteint une moyenne de 85 dollars le baril, soit une hausse de 5 % par rapport à 2022, tandis que les prix du gaz naturel en Europe ont augmenté de 10 % en raison de l'incertitude géopolitique. Ces évolutions stimulent l'inflation, qui à son tour influence la politique de taux d'intérêt de la BCE. Pour Deutsche Bank, cela représente une arme à double tranchant : la hausse des prix des matières premières pourrait augmenter les coûts pour les entreprises clientes et accroître les risques de défaut de crédit, tout en stimulant la demande d’instruments de couverture tels que les produits dérivés. Une baisse modérée des prix du pétrole, autour de 80 dollars, est attendue en 2024, ce qui pourrait atténuer quelque peu les pressions inflationnistes.

La demande de services financiers reste un indicateur clé du potentiel de croissance de la banque. Dans le secteur de la clientèle privée, la demande de crédits sera stable en 2023, notamment pour le financement de la construction, malgré la hausse des taux d'intérêt. Dans le secteur des entreprises, la banque d'investissement et le financement d'entreprises bénéficient d'une activité accrue de fusions et d'acquisitions, avec des volumes de transactions en hausse de 8 % sur un an en Europe. Toutefois, une éventuelle récession en 2024 pourrait freiner la demande de prêts et de services de conseil, en particulier sur les marchés émergents comme la Chine, où les exportations ont chuté de 2,2 %. Il sera crucial pour Deutsche Bank de tirer parti de sa diversification dans différents segments pour compenser les faiblesses de certains marchés.

Un examen de la gestion révèle également d’importants facteurs d’influence. Sous la direction du PDG Christian Sewing, en poste depuis 2018, la banque a lancé une restructuration globale visant à réduire les coûts et à se concentrer sur les domaines d'activité rentables. Le rendement des capitaux propres (RoE) devrait atteindre 10 pour cent à moyen terme, contre 7,8 pour cent en 2022. La couture a également fait progresser la transformation numérique, avec des investissements de plus d'un milliard d'euros dans la technologie d'ici 2025. Cependant, les critiques déplorent que les progrès en matière de rentabilité - le rapport coûts-revenus est de 75 pour cent - ne soient pas à la hauteur des objectifs. En 2024, la direction devrait continuer à rechercher des gains d’efficacité tout en faisant face aux incertitudes géopolitiques et économiques.

Les décisions stratégiques de la direction sont également influencées par l'évolution des taux d'intérêt. Si les taux d’intérêt du bâtiment augmentent à 4 pour cent comme prévu, cela pourrait améliorer les marges des activités de prêt, mais nécessite une évaluation précise des risques pour minimiser les défauts de paiement. Parallèlement, il convient de garder à l'esprit les prix des matières premières et leur impact sur l'inflation, car ils influencent le pouvoir d'achat des clients et donc la demande de produits financiers. La manière dont Deutsche Bank relèvera ces défis dépend en grande partie de la capacité de la direction à réagir avec flexibilité aux changements externes et à mettre en œuvre de manière cohérente des réformes internes.

Explorons les courants complexes de la politique et de l'économie mondiales qui affectent Deutsche Bank AG comme des vagues invisibles. Cette section met en lumière les conflits commerciaux, les sanctions et la stabilité politique en tant que facteurs externes clés qui façonnent l'environnement commercial de la banque. En nous concentrant sur les développements actuels et leurs impacts potentiels, nous analysons comment ces dynamiques pourraient influencer l’orientation stratégique et la situation des bénéfices.

Les conflits commerciaux restent un facteur de risque important pour Deutsche Bank, notamment dans le contexte des tensions entre les États-Unis et la Chine. Les droits de douane américains sur les produits chinois, qui s'élèvent à 145 %, ont pesé sur le commerce mondial, selon des rapports. Le point de vue de la Deutsche Bank émerge. Bien que Pékin ait empêché une forte dévaluation du yuan (CNY) et que le CNY soit revenu à son plus haut niveau depuis 6,5 mois, de nouvelles escalades pourraient freiner davantage les exportations des entreprises allemandes vers la Chine, qui ont déjà chuté de 2,2 % en 2023. Pour la banque, cela signifie un risque accru de défaut de crédit parmi les entreprises clientes qui dépendent du marché chinois, ainsi qu'une éventuelle réduction des revenus provenant du financement du commerce. Le Japon, un autre marché clé, pourrait également être touché par les droits de douane américains sur les importations, soulignant la nécessité d’un accord et ajoutant aux incertitudes concernant les flux financiers internationaux.

Les sanctions constituent un défi supplémentaire, notamment dans le contexte de conflits géopolitiques tels que la guerre en Ukraine. Les sanctions drastiques contre la Russie ont sévèrement limité les opérations de Deutsche Bank dans la région, avec un retrait du marché russe en 2022 qui a conduit à des dépréciations d'environ 300 millions d'euros. De nouvelles sanctions ou une extension à d’autres pays pourraient avoir un impact supplémentaire sur les bénéfices du commerce international. Dans le même temps, de telles mesures entraînent des coûts de conformité accrus, car la banque doit s’assurer qu’elle se conforme aux exigences réglementaires. Pour 2024, on s’attend à ce que les coûts de conformité et de gestion des risques augmentent de 5 à 10 %, ce qui réduirait encore davantage les marges.

La stabilité politique, tant en Allemagne que dans le monde, joue un rôle crucial dans les perspectives commerciales de la banque. En Allemagne, la réforme du frein à l’endettement de mars 2023 jette les bases d’investissements publics à grande échelle, avec des dépenses prévues de 115 milliards d’euros pour 2025 et de 125 milliards d’euros pour 2026. Ces mesures, axées sur les infrastructures, la neutralité climatique et la défense, pourraient stimuler l’économie et accroître la demande de prêts. Néanmoins, le paysage politique européen reste fragile, avec l’influence croissante des partis populistes et les incertitudes entourant les élections européennes de 2024. De telles évolutions pourraient renforcer le cadre réglementaire et freiner les investissements dans la zone euro, ce qui constituerait un risque pour Deutsche Bank en tant qu'acteur clé dans la région.

Les incertitudes politiques sont également perceptibles au niveau mondial. Au Royaume-Uni, marché clé pour la banque, les données économiques ont dépassé les attentes au premier trimestre 2023, mais une inflation tenace pourrait contraindre la Banque d'Angleterre à adopter une politique de taux d'intérêt restrictive. Dans le même temps, un accord commercial avec les États-Unis a réduit les risques de conflit tarifaire, augmentant ainsi la stabilité des institutions financières telles que la Deutsche Bank. En Asie, la situation reste tendue, car des données économiques mitigées en provenance de Chine laissent entrevoir de possibles mesures de relance budgétaire, mais celles-ci sont éclipsées par les tensions géopolitiques. Pour la banque, cela signifie que les résultats de ses opérations internationales dépendent fortement de sa capacité à faire face aux risques politiques.

L’impact de ces facteurs sur Deutsche Bank est complexe. Les conflits commerciaux et les sanctions pourraient réduire les revenus commerciaux et des entreprises d’environ 3 à 5 % en 2024, en particulier sur des marchés comme la Chine et l’Europe de l’Est. Dans le même temps, des conditions politiques stables en Allemagne et des mesures fiscales pourraient soutenir l’économie nationale et stimuler la demande de prêts et de services de conseil. La manière dont ces forces opposées affectent la stratégie à long terme de la banque dépend de sa capacité à atténuer les risques grâce à la diversification et à une gestion ciblée des risques.

Explorons les structures économiques qui jouent un rôle crucial dans les coulisses de Deutsche Bank AG, même si elles ne sont pas directement liées aux produits financiers. Dans cette section, nous nous concentrons sur le carnet de commandes, les goulots d'étranglement de livraison et les capacités de production dans l'économie allemande, car ces facteurs influencent considérablement l'économie et donc la demande de crédit ainsi que les perspectives commerciales de la banque. Avec des données précises et une analyse claire, nous révélons les liens qui sont importants pour les investisseurs et les analystes.

Le carnet de commandes dans le secteur manufacturier allemand, un indicateur important de l'activité économique, affiche actuellement une tendance à la baisse. En juin 2024, le carnet de commandes a diminué de 0,2 pour cent par rapport au mois précédent et de 6,2 pour cent par rapport au même mois de l'année dernière, selon les données de l'Office fédéral de la statistique. Déstatis clarifier. Sont particulièrement touchées la construction mécanique, avec une baisse de 0,9 pour cent, et l'industrie automobile, qui a enregistré une baisse de 0,7 pour cent pour le 17e mois consécutif. Alors que les commandes intérieures ont augmenté de 0,6 pour cent, les commandes étrangères ont diminué de 0,7 pour cent. La fourchette du carnet de commandes reste stable à 7,2 mois, les biens d'équipement ayant la fourchette la plus longue à 9,7 mois. Pour Deutsche Bank, cela pourrait signifier que la demande de prêts des entreprises du secteur manufacturier reste modérée à court terme, ce qui pourrait peser sur les bénéfices des entreprises.

Les goulots d'étranglement de l'approvisionnement continuent de constituer un défi pour l'économie allemande, même si la situation s'est quelque peu atténuée par rapport au pic de la pandémie en 2021 et 2022. En 2023, environ 30 pour cent des entreprises du secteur manufacturier ont signalé des pénuries de matières premières et de produits intermédiaires, notamment dans l'industrie automobile et chimique. Les chaînes d’approvisionnement devraient continuer à se stabiliser en 2024, mais les tensions géopolitiques, comme les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, pourraient provoquer de nouvelles perturbations. De tels goulots d'étranglement augmentent les coûts de production et retardent les projets, ce qui pourrait affecter la demande de financement de la Deutsche Bank. Les entreprises pourraient de plus en plus recourir à des prêts relais à court terme pour combler les déficits de liquidité, ce qui augmente les risques de crédit pour la banque mais offre également des opportunités de revenus supplémentaires.

Les capacités de production de l'industrie allemande constituent également un facteur déterminant pour la dynamique économique et donc les perspectives commerciales de la Deutsche Bank. En 2023, l'utilisation des capacités manufacturières était en moyenne de 84 pour cent, en dessous de la moyenne à long terme de 86 pour cent, ce qui indique une utilisation inférieure à la moyenne. En particulier dans l'industrie automobile, qui est gravement touchée par des goulots d'étranglement dans les livraisons et un carnet de commandes en baisse, le taux d'utilisation n'est que de 80 pour cent. Une légère reprise, à 85 %, est attendue en 2024, soutenue par des investissements publics dans les infrastructures et la défense, qui pourraient stimuler la demande de biens d'équipement. Cependant, l’incertitude reste grande car la hausse des coûts de l’énergie et les risques géopolitiques rendent difficile la planification de la production.

Pour Deutsche Bank, l'évolution du carnet de commandes et des capacités de production a un impact direct sur l'activité de crédit. Une diminution des carnets de commandes, comme c'est actuellement le cas dans l'industrie automobile, pourrait freiner la volonté des entreprises d'investir et donc réduire la demande de financement à long terme. Dans le même temps, les pénuries d’offre pourraient accroître la demande de prêts à court terme pour garantir le fonds de roulement. La banque doit trouver ici un équilibre pour minimiser les risques de crédit tout en capitalisant sur les opportunités de bénéfices potentielles. On estime que la part des prêts à court terme dans les activités des entreprises pourrait augmenter de 5 à 7 % en 2024, ce qui pourrait légèrement augmenter la marge nette d’intérêts mais nécessiterait également des provisions plus élevées pour pertes sur prêts.

Les perspectives à long terme dépendent de la capacité de l’industrie allemande à adapter ses capacités de production à l’évolution de la demande mondiale. Les investissements publics, comme les 115 milliards d'euros prévus pour 2025, pourraient stimuler la demande de biens d'équipement et améliorer ainsi la situation des commandes. Dans le même temps, la dépendance à l’égard des chaînes d’approvisionnement internationales reste un risque exacerbé par les incertitudes géopolitiques. La manière dont Deutsche Bank réagira à ces évolutions dépendra en grande partie de sa capacité à adapter avec flexibilité sa stratégie de crédit et à réaliser des investissements ciblés dans des secteurs à forte croissance.

Entrons dans le monde de l’innovation, où les avancées numériques et les idées révolutionnaires redéfinissent l’avenir du secteur financier. Pour Deutsche Bank AG, les avancées technologiques, les brevets et les dépenses en recherche et développement (R&D) sont des éléments essentiels pour rivaliser avec les fintechs et les acteurs traditionnels. Dans cette section, nous analysons comment ces éléments influencent le positionnement stratégique de la banque et quelles opportunités et risques en découlent pour les années à venir.

Les avancées technologiques sont au cœur de la transformation de Deutsche Bank, notamment dans le domaine de la digitalisation des services bancaires. La banque a investi considérablement dans les plateformes numériques ces dernières années pour automatiser les processus et améliorer l’expérience client. Des initiatives telles que l’introduction d’outils de conseil basés sur l’IA et de technologies blockchain pour les transactions transfrontalières montrent que la banque s’engage en faveur de solutions tournées vers l’avenir. En 2022, les investissements dans la technologie ont dépassé 1 milliard d'euros et une nouvelle augmentation à 1,2 milliard d'euros est prévue pour 2025. Ces avancées permettent de réduire les coûts d'exploitation - le ratio coûts/revenus devrait passer de 75 pour cent (2022) à moins de 70 pour cent d'ici 2025 - tout en ouvrant la voie à de nouvelles sources de revenus grâce aux produits numériques.

Un autre aspect de la stratégie d’innovation est le soutien aux startups et aux entreprises technologiques considérées comme des moteurs de changement dans le paysage des entreprises. Grâce à une équipe sectorielle dédiée, Deutsche Bank propose des solutions bancaires et de trésorerie sur mesure pour les entreprises en phase de démarrage, de croissance et d'expansion, comme décrit sur le site Internet. Les startups de la Deutsche Bank décrit. L'accent est mis sur des secteurs tels que la fintech, le commerce électronique, les technologies industrielles (Industrie 4.0) et les technologies propres. Ces partenariats permettent à la banque d'accéder rapidement à des technologies innovantes tout en attirant des clients potentiels pour l'avenir. En 2024, la collaboration avec les startups devrait accélérer le développement de nouveaux produits financiers numériques, ce qui pourrait augmenter les revenus des banques de détail d'environ 3 à 5 %.

Dans le domaine des brevets, la Deutsche Bank est moins importante qu'une entreprise technologique, car l'accent est davantage mis sur la mise en œuvre que sur le développement interne des technologies. Néanmoins, la banque a déposé plusieurs brevets blockchain et cybersécurité ces dernières années pour sécuriser ses processus de transactions numériques. Fin 2023, environ 15 brevets liés aux systèmes de paiement sécurisés et au cryptage des données avaient été déposés. Ces droits de protection sont essentiels pour garantir des avantages concurrentiels et pour se protéger contre les cybermenaces, qui deviennent de plus en plus importantes dans le secteur financier. Dans les années à venir, la banque prévoit de porter le nombre de ses demandes de brevet à 25 d'ici 2025 pour consolider encore davantage sa position dans le domaine de l'innovation numérique.

Les dépenses en recherche et développement (R&D) sont un autre indicateur de l'engagement de la banque envers les technologies futures. En 2022, environ 300 millions d'euros ont été consacrés à la R&D, ce qui correspond à environ 1,1 % du bénéfice net de 27,2 milliards d'euros. Cette part est inférieure à la moyenne des entreprises purement technologiques, mais reflète la priorité de la banque sur la transformation numérique. Les dépenses de R&D devraient atteindre 350 millions d’euros en 2023, en mettant l’accent sur l’intelligence artificielle (IA) pour l’évaluation des risques et l’automatisation des processus de back-office. Ces investissements pourraient réduire les coûts d’exploitation à court terme, mais accroître l’efficacité à long terme et améliorer encore le ratio coûts-revenus.

L'importance des marchés de capital-risque pour le financement des innovations, en particulier dans la transition verte et numérique, souligne l'orientation stratégique de Deutsche Bank. Même si le marché européen du capital-risque, avec 20,8 milliards de dollars de nouveaux investissements en 2022, est nettement plus petit que le marché américain avec 246 milliards de dollars, il présente néanmoins des opportunités pour la banque, selon une analyse de Recherche de base de données montre. En soutenant les startups de l'UE, notamment dans le secteur informatique, qui reçoit 40 pour cent du capital-risque investi, la banque se positionne comme partenaire des entreprises innovantes. Cela pourrait conduire à une clientèle plus solide et à de nouvelles sources de revenus à long terme, même si la hausse des taux d’intérêt et les incertitudes géopolitiques freinent les investissements en capital-risque à court terme.

Le défi pour Deutsche Bank est de trouver un équilibre entre de lourds investissements technologiques et la nécessité d’améliorer ses marges. Si les avancées technologiques et les partenariats avec les startups offrent des avantages compétitifs, la transformation numérique reste une entreprise coûteuse qui pourrait peser sur les bénéfices à court terme. L'impact de ces investissements sur le positionnement à long terme de la banque dépend de sa capacité à transformer rapidement des solutions innovantes en produits commercialisables tout en maîtrisant les coûts d'exploitation.

Regardons au-delà de l'horizon vers un avenir qui recèle à la fois des opportunités et des défis pour Deutsche Bank AG. Dans cette section, nous examinons les perspectives pour les 3 à 5 prochaines années, identifions les principaux moteurs de croissance et décrivons les scénarios possibles qui pourraient façonner le développement de l'entreprise. En nous concentrant sur les objectifs stratégiques et les influences externes, nous analysons comment la banque pourrait se positionner sur un marché financier dynamique.

Pour la période 2024 à 2028, Deutsche Bank vise des objectifs ambitieux pour renforcer sa position concurrentielle. L’un des principaux objectifs est d’augmenter le rendement des capitaux propres (RoE) à plus de 10 % d’ici 2025, contre 7,8 % en 2022, et de réduire le ratio des dépenses en dessous de 65 %. Les revenus devraient croître de 3,5 à 4,5 % par an jusqu'en 2025, comme indiqué dans les plans stratégiques de la banque. Prévisions des analystes, comme celles ci-dessous Gilet carré Le scénario réaliste prévoit un cours de bourse d'environ 30 euros d'ici 2030, et dans le cas optimiste même de 40 à 50 euros, tandis qu'un scénario pessimiste n'exclut pas une baisse à 11 euros. Cette fourchette met en évidence les incertitudes, mais aussi le potentiel de croissance significative.

Les principaux moteurs de croissance sont les activités auprès des entreprises et des particuliers ainsi que la stabilité des taux d'intérêt. Dans le secteur de la banque de détail, la banque bénéficie de la hausse des taux d’intérêt, qui pourrait augmenter la marge nette d’intérêts de 1,3 % (2022) à 1,5 % attendu d’ici 2025, ce qui entraînerait une augmentation des revenus sur prêts d’environ 5 à 7 % par an. Dans le secteur des services bancaires aux entreprises, la demande de services de conseil et de financement en matière de fusions et d’acquisitions, qui a augmenté de 8 % en Europe en 2023, continuera à être un moteur important. En outre, les investissements publics en Allemagne, comme les 115 milliards d’euros prévus pour 2025, pourraient stimuler l’économie et favoriser la demande de prêts. Un autre moteur est la transformation numérique, avec des investissements de plus de 1,2 milliard d'euros d'ici 2025, destinés à réduire les coûts d'exploitation à long terme et à introduire de nouveaux produits numériques.

Deutsche Bank mise également sur la finance durable comme domaine de croissance, avec un objectif de 500 milliards d'euros d'ici 2025. Ces initiatives ESG pourraient accroître l'intérêt des investisseurs et améliorer la note ESG de la banque, ce qui constitue un avantage concurrentiel dans un marché de plus en plus soucieux du développement durable. Dans le même temps, la banque offre des incitations telles qu'une prime de 0,5 pour cent sur les titres transférés pour attirer les clients, comme ci-dessous. Répartition des actifs de la Deutsche Bank décrit. De telles mesures pourraient accroître la clientèle des banques de détail de 3 à 5 % d’ici 2026 et générer des revenus supplémentaires.

Afin d'évaluer les évolutions possibles de la banque dans les 3 à 5 prochaines années, nous envisageons trois scénarios. Dans le scénario optimiste, la banque parvient à dépasser ses objectifs stratégiques, avec un rendement des capitaux propres supérieur à 12 % d’ici 2028 et une croissance des revenus de 5 % par an. Cela serait soutenu par une économie stable, un environnement de taux d’intérêt favorable et une transformation numérique réussie, qui pourraient faire grimper le cours de l’action à 40-50 euros. Dans le scénario réaliste, la banque réalise des progrès modérés, avec un RoE de 10 pour cent et un taux de dépenses de 65 pour cent d'ici 2025, ce qui rend probable un cours de l'action d'environ 30 euros d'ici 2028. Les ventes y augmentent de 3,5 pour cent par an, soutenues par les activités de clientèle privée et un financement durable, mais freinées par les incertitudes géopolitiques.

Dans le scénario pessimiste, les ralentissements économiques, les exigences réglementaires croissantes – comme la mise en œuvre de Bâle IV avec une augmentation de 3,3 % des exigences minimales de fonds propres d'ici 2030 – et les pressions concurrentielles pourraient entraver les progrès de la banque. Le RoE pourrait rester inférieur à 8 pour cent et le ratio de dépenses pourrait stagner au-dessus de 70 pour cent, ce qui pousserait le cours de l'action en dessous de 20 euros. Les risques de réputation et les incidents de conformité pourraient également peser sur la confiance des investisseurs et des clients, ce qui pourrait réduire les revenus des entreprises internationales de 5 à 7 % d’ici 2028.

L'évolution réelle dépendra largement de facteurs externes tels que l'économie mondiale, la politique de taux d'intérêt de la BCE et les tensions géopolitiques. Même si un environnement de taux d’intérêt stables et des investissements publics en Allemagne pourraient donner une impulsion positive, des risques tels que des conflits commerciaux et un durcissement de la réglementation demeurent. La manière dont Deutsche Bank relèvera ces défis dépend de sa capacité à mettre en œuvre de manière cohérente ses priorités stratégiques – réduction des coûts, numérisation et durabilité – tout en réagissant avec flexibilité aux évolutions du marché.

Imaginons regarder avec des jumelles l'avenir immédiat de Deutsche Bank AG pour mettre en évidence les développements au cours des 6 à 12 prochains mois. Cette section fournit des perspectives à court terme, met en évidence les objectifs trimestriels et prend en compte les points de vue des analystes pour fournir une image précise des défis et des opportunités à venir. Avec un regard clair sur les données et prévisions actuelles, nous allons directement aux points clés.

Pour la période allant de mi-2024 à mi-2025, Deutsche Bank compte poursuivre ses efforts stratégiques, notamment en termes de réduction des coûts et de croissance des revenus. L'accent est mis sur les objectifs trimestriels pour les troisième et quatrième trimestres 2024, au cours desquels la banque vise à améliorer le ratio coûts-revenus en dessous de 72 pour cent (contre 75 pour cent en 2022). Le résultat net devrait augmenter de 3 à 4 % par rapport aux 21,5 milliards d'euros des trois premiers trimestres 2023 pour atteindre environ 22,1 à 22,3 milliards d'euros d'ici la fin 2024, grâce à la hausse des revenus d'intérêts et à la stabilité des affaires avec la clientèle privée. Une nouvelle croissance des ventes de 2 % est attendue pour le premier trimestre 2025, ce qui se traduira par une marge nette d'intérêts d'environ 1,4 %, soutenue par le retournement en cours des taux d'intérêt.

L’économie allemande, soutenue par les investissements publics, constitue un facteur central du développement à court terme. Comme ci-dessous Perspectives de la Deutsche Bank souligné, des investissements de 115 milliards d’euros sont prévus pour 2025, avec un focus sur les infrastructures et la neutralité climatique. Ces mesures pourraient stimuler la demande de prêts, en particulier dans le secteur des services bancaires aux entreprises, et accroître les bénéfices de la banque d'environ 2 à 3 pour cent au cours des 12 prochains mois. Toutefois, l’incertitude demeure en raison des tensions géopolitiques et des éventuels ralentissements économiques, qui pourraient freiner la demande de financement.

Les avis des analystes sur l'évolution à court terme de Deutsche Bank sont mitigés, mais tendent à être prudemment positifs. Selon une prévision de Bourse en ligne Deutsche Bank s'attend à ce que le DAX atteigne 20 500 points d'ici fin 2025, ce qui correspond à un potentiel de prix de 6 %. Les analystes tablent sur un objectif de cours moyen de 14 à 15 euros pour leurs propres actions d'ici mi-2025, sur la base du cours actuel d'environ 12,50 euros fin 2023. Environ 50 pour cent des analystes recommandent un achat, même si le potentiel à court terme est jugé limité, car les incertitudes macroéconomiques et les événements politiques tels que les nouvelles élections en Allemagne et le mandat de Donald Trump pourraient influencer les marchés.

Les objectifs trimestriels de la banque pour les 6 à 12 prochains mois incluent également la poursuite de la transformation numérique, avec des investissements prévus d'environ 300 millions d'euros dans la technologie d'ici le deuxième trimestre 2025. Cela devrait permettre de réduire davantage les coûts d'exploitation et d'augmenter l'efficacité, en particulier dans le domaine du back-office. En outre, la marge nette d’intérêts devrait augmenter pour atteindre 1,4 à 1,5 % d’ici mi-2025 en raison d’un environnement de taux d’intérêt stables, ce qui pourrait augmenter les revenus des prêts d’environ 4 % par rapport à 2023. Un autre objectif est d’augmenter la clientèle de détail de 2 % d’ici la fin du deuxième trimestre 2025, soutenu par des incitations telles que des bonus sur les titres transférés.

Les risques pesant sur les perspectives à court terme comprennent les incertitudes géopolitiques et les fluctuations possibles des taux d'intérêt. Si la BCE resserre sa politique de taux d'intérêt en raison d'une inflation persistante, la demande de prêts pourrait chuter, ce qui affecterait les bénéfices de la banque de 2 à 3 % au cours des 12 prochains mois. Dans le même temps, la hausse des coûts de conformité due aux exigences réglementaires pourrait réduire les marges, avec une augmentation des coûts estimée à 5 % d’ici mi-2025. Néanmoins, les mesures fiscales en Allemagne, telles que la réduction des taxes sur l'électricité pour les entreprises industrielles, offrent un potentiel pour une économie plus forte et donc une demande plus élevée de services financiers.

Le développement à court terme de Deutsche Bank dépendra en grande partie de sa réussite à mettre en œuvre ses objectifs stratégiques dans un environnement macroéconomique incertain. Même si la hausse des revenus d’intérêts et des investissements publics pourrait donner une impulsion positive, les risques externes tels que l’instabilité politique et les fluctuations économiques restent présents. L'impact de ces facteurs sur les chiffres trimestriels dépendra de la capacité de la banque à continuer d'améliorer sa rentabilité et à réagir avec flexibilité aux changements du marché.

Mettons en lumière les obstacles invisibles et les opportunités cachées qui jalonnent le chemin de Deutsche Bank AG dans un environnement financier turbulent. Cette section aborde les risques de marché, les obstacles réglementaires et le potentiel d'expansion qui pourraient façonner l'entreprise dans les années à venir. En nous concentrant particulièrement sur les données actuelles et les considérations stratégiques, nous analysons les facteurs qui représentent à la fois des menaces et des opportunités pour la banque.

Les risques de marché représentent un défi majeur pour Deutsche Bank car ils incluent le risque de perte dû à des mouvements défavorables des prix du marché. Il s'agit notamment des risques de change et des matières premières ainsi que des risques de position dans le portefeuille de négociation, tels que les fluctuations des taux d'intérêt et du cours des actions. Conformément aux exigences du Règlement sur les exigences de fonds propres (CRR), qui se trouvent sous Risque de marché de la Bundesbank sont décrits en détail, ces risques doivent être couverts par des procédures standards ou des modèles internes tels que la Value at Risk (VaR) et la Stressed VaR. Pour 2023, la provision pour risques de marché de la Deutsche Bank s'élevait à environ 1,5 milliard d'euros, ce qui représente environ 5 % des exigences totales en fonds propres. Une augmentation de la volatilité des marchés, due par exemple à des tensions géopolitiques ou à des fluctuations des taux d’intérêt, pourrait augmenter ce montant de 10 à 15 % d’ici fin 2024, ce qui exercerait une pression sur la base de capital.

Les obstacles réglementaires restent un autre facteur critique limitant la flexibilité stratégique de la banque. La mise en œuvre du cadre de révision fondamentale du portefeuille de négociation (FRTB), prévue pour le 1er janvier 2026, renforcera encore les exigences de fonds propres pour le portefeuille de négociation. Cela nécessite un ajustement des modèles de risque internes, qui doit être approuvé en vertu des articles 362 à 377 du CRR, et pourrait augmenter les coûts de mise en conformité de 5 à 7 pour cent d'ici 2025. En outre, l'introduction de Bâle IV augmentera les exigences minimales de fonds propres d'environ 3,3 pour cent d'ici 2030, ce qui exercera une pression supplémentaire sur le ratio de fonds propres (ratio CET1), qui est actuellement de 13,4 pour cent. De telles exigences réglementaires pourraient limiter la capacité de la banque à verser des dividendes ou à investir dans des domaines de croissance à court terme.

Malgré ces risques, Deutsche Bank dispose d’un potentiel d’expansion important, notamment sur les marchés et segments à forte croissance. L'accent mis sur le financement durable, avec un objectif de 500 milliards d'euros d'ici 2025, positionne la banque comme un partenaire attractif pour les investisseurs orientés ESG. Cela pourrait accroître la clientèle des banques privées et des entreprises de 3 à 5 % d’ici 2026. De plus, comme mentionné dans les analyses précédentes, le soutien aux startups dans des domaines tels que les technologies financières et les technologies propres offre des opportunités de nouvelles sources de revenus grâce à des produits financiers innovants. Sur le plan géographique, une présence accrue en Asie, notamment en Inde et en Asie du Sud-Est, où la demande de services financiers augmente, pourrait stimuler le commerce international de 4 à 6 % d’ici 2027, malgré les faiblesses actuelles de la Chine.

Un autre risque de marché provient des fluctuations monétaires, qui menacent les marges, notamment dans le commerce international. Comme dans un rapport ci-dessous Connaissances financières de la Deutsche Bank Comme décrit, les fluctuations du dollar américain, dans lequel de nombreuses transactions sont effectuées, peuvent affecter considérablement les rendements. Pour Deutsche Bank, qui tire une part importante de ses revenus du marché américain, une baisse du dollar pourrait réduire ses marges de 2 à 3 % en 2024, tandis qu'une hausse du dollar pourrait renforcer ses bénéfices. La banque couvre actuellement environ 80 pour cent de son risque de change, ce qui réduit mais n'élimine pas complètement la volatilité.

Les obstacles réglementaires nécessitent également un ajustement constant des processus internes, notamment en ce qui concerne la révision ciblée des modèles internes (TRIM) de la BCE et la mise à jour du guide de la BCE sur les modèles internes (EGIM). Ces révisions pourraient entraîner des exigences de capital supplémentaires ou des ajustements de modèle, ce qui pourrait augmenter les coûts d'exploitation à court terme d'environ 100 millions d'euros d'ici fin 2025. Dans le même temps, l'expansion des plateformes numériques et les partenariats avec les fintechs offrent la possibilité de réduire les coûts d'exploitation à long terme et d'ouvrir de nouveaux marchés, en particulier dans le domaine des systèmes de paiement numériques, où la demande pourrait croître de 5 à 8 % par an jusqu'en 2026.

L’équilibre entre les risques de marché, les exigences réglementaires et les opportunités d’expansion sera crucial pour que Deutsche Bank puisse atteindre ses objectifs stratégiques. Même si les risques de change et de taux d’intérêt ainsi que des réglementations plus strictes constituent des fardeaux à court terme, des investissements ciblés dans des solutions financières durables et numériques ainsi qu’une présence plus forte sur les marchés émergents pourraient stimuler les rendements. La manière dont la banque relèvera ces défis dépendra de sa capacité à affiner ses stratégies de gestion des risques tout en tirant parti des opportunités offertes par un marché financier en évolution.