Hvordan NFT'er blev et $40 milliarder marked i 2021

I begyndelsen af ​​2021 vidste kun en nichegruppe af krypto-entusiaster, hvad ikke-fungible tokens (NFT) var.

Men ved årets udgang var næsten 41 milliarder dollars blevet brugt på NFT'er, ifølge nyere data, hvilket gjorde markedet for digitale kunstværker og samleobjekter næsten lige så værdifuldt som det globale kunstmarked.

"I år eksploderede NFT-markedet fra et under-milliard-dollar-marked til en multi-decabillion industri," sagde Mason Nystrom, forskningsanalytiker hos kryptodatafirmaet Messari, og tilføjede, at købere skyndte sig at opdage kunst, der passede med deres "digitale identiteter."

NFT-mani nåede mainstream i marts, da en collage af kunstneren Beeple blev solgt hos Christie's for 69,3 millioner dollars, auktionshusets første salg af sin slags. Kunstneren, hvis rigtige navn er Mike Winkelmann, svarede med et tweet: "Holy fuck."

Virksomhedsaktører inden for kunst, sport og musik - selv Melania Trump - begyndte hurtigt at præge NFT'er, i det væsentlige digitale ejerskabscertifikater registreret på en blockchain, for at udnytte hypen og finde nye måder at forbinde med fans på.

Andre hits omfattede nummererede samlinger af NFT'er, der gik viralt, inklusive CryptoPunks og Bored Ape Yacht Club, som betegnede deres ejeres klubstatus og bruges som avatarer på profiler på sociale medier.

"Kerneværdien er stadig eksklusivitet," sagde Nystrom og bemærkede, at dyre samlinger også giver købere adgang til lukkede kanaler på chatplatformen Discord, såvel som møder og fester.

"De er country club-lignende: Der er en høj adgangsbarriere - kapitalomkostninger - og du er tæt på høj nettoformue og andre individer," tilføjede han.

I alt 40,9 milliarder dollars blev sat ind i Ethereum blockchain-kontrakter, der typisk bruges til at skabe NFT'er i året, der sluttede 15. december, sagde Chainalysis, en kryptoanalysegruppe. Det samlede beløb ville være endnu højere, hvis det inkluderede NFT'er præget på andre blockchains som Solana.

Til sammenligning var det globale kunstmarked værd 50,1 milliarder dollar sidste år, ifølge UBS og Art Basel.

Chainalysis fandt ud af, at NFT'er har introduceret et stort antal detailinvestorer til kryptoverdenen, hvor små transaktioner under $10.000 tegner sig for mere end 75 procent af markedet.

Men ligesom markedet for kryptovalutaer er det fortsat domineret af nogle få store spillere eller "hvaler".

Mellem slutningen af ​​februar og november havde 360.000 NFT-ejere 2,7 millioner NFT'er. Af dem holdt omkring 9 procent - eller 32.400 tegnebøger - 80 procent af markedsværdien, fandt Chainalysis.

Stephen Diehl, en krypto-skeptisk softwareingeniør, sagde, at mange hvaler er "mennesker, der sidder på hundredvis af millioner dollars af krypto" fra boomet i kryptopriser "for at gøre deres krypto til mere krypto."

Andre siger, at de nærmer sig markedet som professionelle forhandlere med samlere. En velkendt NFT-investor kendt som Pranksy på Twitter, som startede med en indledende investering på $600 i 2017, har nu en NFT-portefølje til en værdi af mere end $20 millioner, hedder det.

De fortalte Financial Times, at de investerer i en blanding af projekter, "hvoraf nogle har højere daglige handelsvolumener, og andre har mere nicheappel." Bortset fra at "flippe" lukrative projekter, sagde Pranksy, at de har "visse stykker, som jeg vil beholde som en langsigtet investering."

Indtil videre har de fleste nye NFT-samlere på det sekundære marked endnu ikke fået tjent tilbage på omkostningerne ved deres køb, viser en analyse for FT fra blockchain-analyseplatformen Nansen, hvor tidlige samlere også har nydt godt af en stigning i prisen på NFT'er som i den kryptovaluta, de handles med.

Det uregulerede rum er også plaget af svindel, svindel og markedsmanipulation, især fordi identiteten på købere og sælgere er svære, hvis ikke umulige, at opdage i den virkelige verden.

Nansens analyse fandt $2 millioner i mistænkelig aktivitet i CryptoPunk- og Bored Ape-samlingerne i de 30 dage, der sluttede i midten af ​​december. Nogle NFT'er er for eksempel blevet solgt med 95 procent rabat i forhold til den gennemsnitlige salgspris, enten på grund af køber- og sælgerfejl, skatteafskrivninger eller andre svindelnumre, der udnyttede ufaglærte brugere.

Forskere har også advaret om, at markedet sandsynligvis vil blive pustet op af vaskehandel - når en erhvervsdrivende tager begge sider af en handel for at skabe det falske indtryk af efterspørgsel.

"Du kan købe og sælge en NFT på en offentlig platform og få det til at virke som om, at der er stor interesse for stykket, hvis bare du kører prisen op," sagde Rüdiger K. Weng, administrerende direktør for det tyske Weng Fine Art.

"Dette sker også i den traditionelle kunstverden," sagde han, men tilføjede, at hvis en manipulator giver et kunstværk til Sotheby's og forsøger en vaskeaftale, skal han betale auktionshuset 25 procent af salget, hvilket gør det til et dyrt foretagende. "Med NFT'er er omkostningerne en brøkdel af det," sagde han med henvisning til de transaktionsgebyrer, kendt som gasgebyrer, der kræves for at præge eller købe en NFT, som kan svinge afhængigt af efterspørgslen.

Ikke desto mindre er der mange fortalere, der mener, at markedet er ved at modnes og i sidste ende vil tilbyde en række funktioner, såsom at give kunstnere mulighed for at opkræve royalties for evigt.

"Hvad kan du gøre, fordi det er software?" spurgte Benedict Evans, en uafhængig teknologianalytiker og tidligere venturekapitalist. "Det kan være ting som kunstnerejerskab og efterfølgende sekundært salg," sagde han og pegede især på tidlige innovationer inden for musikrettigheder.

Den såkaldte "finansiering" af NFT'er finder allerede sted i nogle samfund - for eksempel ved at bruge NFT'er som sikkerhed for lån eller opdele ejerskabet af et enkelt stykke i mindre dele, kendt som fraktionering.

På lang sigt håber entusiaster, at tokens en dag vil drive e-handel i alle metaverser eller metaverser, futuristiske digitale avatarfyldte virtuelle verdener. Her kunne NFT'er betegne ejerskab af virtuelle varer, det være sig tøj til digitale avatarer eller kunst til væggene i deres digitale hjem. Nike annoncerede for nylig, at de havde købt et virtuelt skofirma til at skabe virtuelle sneakers.

Under alle omstændigheder vil fremtiden for NFT-markedet også afhænge af regulatorernes holdning til udviklingen af ​​markedet for frihjul.

Selv blandt virksomhedsudstedere er der bekymring for, at NFT'er deler karakteristika med visse digitale investeringsinstrumenter og derfor kan ses som værdipapirer af tilsynsmyndigheder. Devika Kornbacher, en partner hos Vinson og Elkins, sagde, at virksomheder, der ønsker at udstede NFT'er, regelmæssigt spørger: "Betragtes denne NFT som et finansielt instrument? Anses det som en sikkerhed for vores virksomhed?"

I mellemtiden har skattemyndigheder som Internal Revenue Service endnu ikke beskæftiget sig direkte med NFT'er, men nogle eksperter hævder, at de kunne betragtes som "samleobjekter", hvilket betyder, at de ville være underlagt kapitalgevinstskat.

"Det er et truende eksistentielt problem for hele industrien," sagde Pratin Vallabhaneni, partner hos White & Case, om den kommende regulering.

Yderligere rapportering af Eva Szalay og Siddharth Venkataramakrishnan